Tranzacții REPO. Repo tranzacții cu valori mobiliare

Operațiunile repo pot fi numite o nouă etapă în dezvoltarea creditării. Ele sunt o opțiune mai convenabilă și mai sigură pentru astfel de lucruri. Subiectul operațiunilor de acest tip este de obicei titluri de valoare Au lichiditate ridicată și alte avantaje. În unele cazuri, obiectul tranzacției poate fi imobil sau altă proprietate. În plus, tranzacțiile REPO pot fi utilizate în mod activ în cursul tranzacțiilor valutare.

Este demn de remarcat faptul că legea privind Titluri de valoare ("Pe piața valorilor mobiliare", FZ) au introdus deja completările necesare pentru a reglementa desfășurarea acestor operațiuni. Acest lucru le-a făcut și mai fiabile și a exclus posibilitatea situații conflictuale între părți.

definiție

Operațiunile de răscumpărare sunt proceduri în cadrul cărora se efectuează vânzarea oricăror obiecte de valoare, însoțite de răscumpărarea lor pe o perioadă determinată la prețul stabilit la momentul tranzacției. Cumpărarea inversă este obligatorie, reprezentând etapa finală (a doua) a tranzacției.

Valoarea valorilor pe care părțile se bazează pe prima etapă a tranzacției diferă, de obicei, de valoarea în funcție de care trece a doua etapă. Diferența este posibilă atât în ​​partea mare, cât și în cea mai mică. Această diferență, exprimată ca procentaj, se numește rata REPO. În toate cazurile, ambele prețuri sunt fixate la încheierea tranzacției și nu se modifică ulterior.

cerere

Domeniul de aplicare a tranzacțiilor REPO este extins. Fiind folosite pentru prima dată la începutul secolului XX, acum sunt încheiate de un număr mare de indivizi și organizații de pretutindeni. Acestea au devenit foarte populare la nivel interbancar, pot fi încheiate de diverse organizații cu bănci sau alte organizații.

Există exemple în care au fost încheiate tranzacții REPO pentru alte scopuri. Anume - pentru a obține un împrumut, obligația în care nu se referă la datoria de credit și nu este combinată cu ea la nivel de documentar. Aceasta înseamnă că, după ce a încheiat o serie de astfel de tranzacții, organizația poate primi la dispoziție o sumă semnificativă, dar nu are o datorie de credit (conform documentelor).

În creditare

Împrumutatul este scopul principal al tranzacțiilor repo. Astfel de proceduri reprezintă o alternativă convenabilă la împrumuturile convenționale. De fapt, vânzătorul preia mijloacele financiare ale cumpărătorului pentru uz temporar, vânzându-i valori. În a doua etapă a tranzacției, după un anumit timp, vânzătorul răscumpără aceleași valori înapoi, întorcându-se la el însuși proprietate pe ei, și cumpărătorul - lui resursele bănești.

În cazul în care vânzătorul nu are suma necesară pentru achiziționarea de obiecte de valoare, acestea vor rămâne proprietatea cumpărătorului. De aceea, astfel de proceduri sunt considerate cea mai fiabilă opțiune de creditare. Avantajul lor suplimentar este un preț fix, stabilit la momentul încheierii tranzacției și pentru care vânzătorul va trebui să răscumpere valorile în a doua etapă.

În schimbul de afaceri

În cursul schimburilor de schimb, unii participanți se confruntă uneori cu necesitatea de a angaja vânzarea de active pe care nu le au la dispoziție. În acest caz, o tranzacție de răscumpărare poate fi încheiată cu persoana care deține activele necesare. Ofertanții săi cumpără aceste active și le revinde la discreția lor, deschizând o poziție "scurtă". În timp, poziția "scurtă" este închisă, ca urmare a faptului că valorile sunt returnate ofertantului și le returnează proprietarului original, finalizând tranzacția repo.

Proprietarii originali acționează de obicei brokeri de bursă. Sami tranzacției REPO inițial a constat doar în titluri de valoare, dar acum poate că comportamentul lor în raport cu bunurile și brokerii de valori mobiliare, deoarece aceste operațiuni sunt cel mai convenabil mod de a oferi comercianților cu posibilitatea de a deschide poziții „scurt“.

tipuri

Există multe opțiuni pentru efectuarea acestei proceduri. Pentru fiecare grup de cazuri, părțile pot alege termenii cei mai potriviți ai tranzacției. Principalele condiții în care se pot distinge diferite tipuri de astfel de tranzacții sunt calendarul și direcția.

Conform termenilor înțeleg timpul după care vor fi îndeplinite obligațiile celei de-a doua etape a tranzacției. Sub îndrumarea - natura acțiunilor fiecărei părți în prima și a doua etapă a procedurii.

în direcția

În direcția unor astfel de operațiuni pot fi considerate directe sau inverse. Acest lucru depinde de rolul fiecărei părți în prima etapă a tranzacției. Adică, pentru una dintre părți tranzacția este directă, iar pentru cealaltă - inversă.

• Tranzacțiile REPO direct: partea acționează în rolul vânzătorului, angajându-se să efectueze răscumpărarea ulterioară a valorilor vândute.
• Tranzacții de răscumpărare inversă: partea acționează ca un cumpărător, de la care vânzătorul se angajează să răscumpere valorile în etapa a doua.

La termen

Termenul limită pentru executare este perioada prin care obligațiile celei de-a doua etape trebuie îndeplinite. Pe această bază, astfel de tranzacții pot fi intraday, urgente sau deschise.

• Deschis: distins prin faptul că nu se stabilesc termenele limită, se stabilește doar un preț fix, la care valorile vor fi valorificate.
• Urgente: au un timp stabilit pentru debutul celei de-a doua etape, depășind o zi, înainte de expirarea termenului, considerate valide.
• Intraday: răscumpărarea valorilor trebuie făcută a doua zi.

caracteristici

Una dintre caracteristici este modul în care tranzacțiile REPO sunt înregistrate. În ciuda faptului că, în cursul procedurii este efectuată de două ori de vânzare (primul vânzător la cumpărător, și apoi înapoi din nou), sub rezerva de a impozita doar venitul obținut de către una dintre părți din cauza diferitelor sume plătite pentru aceleași active în prima și a doua etape ale tranzacției.

În plus, particularitățile repo au fost, de asemenea, unele ambiguități, cărora trebuie să le acorde atenția părților. Ulterior, legea privind valorile mobiliare a fost completată în mod corespunzător, astfel încât astfel de ambiguități au fost eliminate.

avantaje

Principalul avantaj este minimitatea riscului. În cazul în care una dintre părți nu își îndeplinește obligațiile în a doua etapă, cealaltă parte va păstra numerar sau alte valori pentru aceeași sumă. Singura sursă de pericol poate fi o dinamică excesiv de ridicată a modificărilor valorii acestor valori. În funcție de situație, acest factor poate aduce un profit suplimentar, precum și anumite pierderi.

În plus, flexibilitatea condițiilor este unul dintre avantajele pe care le au REPO-urile. Părțile pot alege un termen potrivit pentru ele și pot conveni asupra unui preț care să fie acceptabil pentru fiecare dintre ele.

Pentru cumpărător

Pentru o parte care acționează în prima etapă în calitate de cumpărător, avantajul constă în posibilitatea utilizării valorilor dobândite în scopuri proprii, înainte de a doua etapă. Acest proces este uneori numit obținerea unui împrumut în titluri. Datorită acestui avantaj, REPO se ocupă cu valori mobiliare și alte active sunt atât de răspândite în afacerea de schimb valutar.

În cazul în care scopul operațiunii este de a emite un împrumut în bani - cumpărătorul acționează ca un creditor. Valorile sunt transferate în proprietatea sa, servesc drept asigurare în cazul neîndeplinirii de către debitor a obligațiilor sale.

Pentru vânzător

Pentru partid exercitarea pe primul vânzare în etape valorile, avantajul este că este posibil să se utilizeze banii primiți la discreția sa, înainte de a doua etapă a operațiunii. Datorită acestui avantaj, procedurile de acest tip au devenit o alternativă excelentă la împrumuturile clasice.

Dacă este vorba de acordarea unui împrumut în valori mobiliare, vânzătorul va fi creditor. Transferul fondurilor aflate la dispoziția sa va servi drept asigurare pentru cazul nerecunoașterii obiectelor de valoare de către cumpărător.