Valoarea actuală netă. Valoarea actuală

În terminologia economică modernă se întâlnește adesea un termen precum "valoarea actuală netă", adică valoarea calculată, care se utilizează la compararea opțiunilor de investiții diferite.

Una dintre cele mai importante și comune decizii luate de entitățile comerciale este problema investițiilor în alte întreprinderi. Deci, anual milioane de ruble sunt investite în fabrici sau în echipamentele lor, care vor funcționa și vor aduce un profit suplimentar timp de mai multe decenii. Fluxul de numerar în viitor, care sunt capabile să aducă investiții, diferă adesea într-o anumită incertitudine. Și dacă plantele sau fabricile sunt deja construite și nu aduc profiturile așteptate, atunci investitorul nu va mai putea să-i dezasambleze și să le revândă pentru a compensa investiția. În acest caz, entitatea comercială (investitorul) are daune iremediabile.

terminologie

Valoarea actuală netă caracterizează valoarea curentă a resurselor de numerar necesare pentru a genera venituri viitoare echivalente cu contrapartida primită din implementarea unui anumit proiect de investiții. De exemplu, există o rată de depozit de 10%, apoi 100 de ruble vor aduce 110 ruble la sfârșitul anului. Din punctul de vedere al analizei cost-eficiență a contribuției de 100 $ pentru un depozit sau un proiect de investiții care pot aduce aceleași 110 ruble, valoarea curentă va fi la fel.

Mai există indicele de rentabilitate proiectul de investiții este rezultatul împărțirii valorii actuale nete cu valoarea totală a investițiilor discutate (costuri de investiție).

Determinarea fezabilității investiției

Atunci când se acceptă un proiect de investiții pentru mai mult de un an, beneficiile obținute din astfel de investiții pot fi determinate prin aducerea viitoarelor fonduri primite la sfârșitul anului până la data de începere implementarea proiectului. Aceasta determină valoarea actuală netă, care ar trebui să "revină" investitorului. Această sumă este comparată cu costurile proiectate, cu toate acestea, în efectuarea unei astfel de evaluări este necesar să se ia în considerare "piatra subacvatică" sub forma capitalizării dobânzilor. Aceasta înseamnă că dividendele sunt plătite investitorului o singură dată, la sfârșitul anului, însă banca poate plăti dobândă lunar. Din acest motiv, valoarea actuală netă în efectuarea unei analize comparative este determinată de formule diferite, iar în cazul unei instituții financiare este necesar să se țină seama de capitalizarea dobânzii lunare a depozitului.

În literatura economică, se poate găsi o astfel de formulare "academică": valoarea actuală netă a unui proiect de investiții este un echilibru pozitiv al resurselor financiare primite de la toate veniturile și cheltuielile monetare. Suma sa este redusă la momentul inițial (data începerii implementării proiectului de investiții).

Rezultatul arată suma sumelor pe care un investitor le poate primi după implementarea proiectului. Adesea, valoarea actuală reflectă profitul general al investitorului, însă în acest caz nu ar trebui să fie luată în considerare valoarea reziduală proiectul în sine.

Valoarea actuală netă a proiectului: formula de calcul

Astfel, atunci când se calculează acest indicator, se utilizează următoarele formule:

• NPV = TOTAL (CF_T / (1 + i)^T);
• NPV = -IC + AMOUNT (CF_T / (1 + i)^T)

în cazul în care:

t este numărul de ani-
CF - plata prin t-ani-
IC - capital investit -
i - rata de actualizare.

Factori de reducere

Valoarea actuală netă poate fi determinată în mod fiabil numai dacă rata de actualizare este corect selectată. Pe baza valorii acestui indicator, este posibil să se găsească coeficienții corespunzători pentru perioada pentru care se efectuează analiza.

Numai ca urmare a determinării valorii veniturilor și a costurilor fluxurilor de numerar, valoarea actuală netă poate fi determinată ca diferența dintre aceste două valori. Ca rezultat, acest indicator poate fi atât pozitiv, cât și negativ.

Să trăim în mai multe detalii cu privire la semnificațiile sale:

• o valoare pozitivă va arăta că, în perioada de calcul, încasările în numerar în termeni cu discount vor depăși aceeași sumă a investiției și acest lucru contribuie la valoarea entității comerciale;
• o valoare negativă arată absența ratei dorite de profit, ceea ce duce la anumite pierderi.

Examinarea opțiunilor de investiții alternative

Adesea, investitorii, înainte de a-și investi fondurile proprii într-un anumit proiect, se întreabă: ce rata de actualizare Trebuie să utilizați întreprinderea atunci când calculați valoarea actuală netă? Răspunsul depinde de disponibilitatea unor oportunități de investiții alternative. De exemplu, uneori, în loc de o anumită opțiune de investiții în investiții, o întreprindere își folosește resursele financiare pentru a dobândi un alt tip de capital care poate aduce mai mult profit. Entitatea comercială dobândește obligațiuni care se caracterizează printr-o disponibilitate garantată a rentabilității proprii.

Investiții cu niveluri de risc egale

Există o astfel de investiție "similară". Acestea sunt investiții care au un nivel egal de risc. Din teorie se știe că cu cât este mai mare riscul investiției, cu atât nivelul venitului este mai mare și, în consecință, valoarea actuală netă. Prin urmare, investiția alternativă în acest proiect este un venit pentru care este probabil că va fi primit în aceeași sumă ca și investiția într-un alt proiect sau un activ cu același nivel de risc.

Pentru a evalua gradul de risc de investiție, este necesar să presupunem existența unui proiect care nu este asociat cu nici un risc. Apoi, ca cost alternativ investiția se face fără riscuri. Un exemplu de astfel de venit este achiziționarea de obligațiuni guvernamentale. La calcularea proiectului timp de zece ani, entitatea comercială va putea să utilizeze rata anuală a dobânzii pentru obligațiunile guvernamentale relevante.

Rezumând materialul prezentat, trebuie remarcat faptul că acest indicator economic ajută destul de bine investitorul în determinarea fezabilității investiției de fonduri libere într-o anumită producție.