Randamentul cuponului pe obligațiuni este ... Opțiuni pentru plăți cupon. Venitul cuponului acumulat (ACY)

Mulți investitori recurg la investirea banilor în obligațiuni și obținerea profitului din această procedură. Acestea din urmă pot fi sub formă de cupoane, diferența de preț la momentul rambursării, precum și indexarea. Unul dintre cele mai profitabile este randamentul cuponului pe obligațiuni. Aceasta nu este o metodă nouă de câștig, care va fi îmbunătățită numai de-a lungul anilor.

Buletine de cupon

Obligațiunile au fost și rămân o varietate valori mobiliare, ale căror proprietari pot, în termenul stabilit, să primească de la emitent valoarea lor nominală plus dobânda de dobândă indicată pe acestea.

Cu mulți ani în urmă, pe piața financiară au fost emise obligațiuni în formă tipărită cu cupoane, fiecare dintre acestea fiind apoi schimbat cu bani. Ce este un cupon? Aceasta este o parte separată a unei garanții de o anumită valoare nominală și o perioadă de plată. Cuponul a fost tăiat sau anulat în ziua plății dobânzii aferentă obligațiunii sau răscumpărării de către instituția bancară. Prin urmare, "obligațiunea cupon" - un tip de garanție cu plăți intermediare ale emitentului care nu afectează valoarea sa nominală. Împreună cu cuponul, există și obligațiuni cu cupon zero, care într-un alt mod se numesc discount.

Conceptul de venituri din cupoane

Până în prezent, cota leului de valori mobiliare nu mai este pe suport de hârtie, ci în formă electronică, care este păstrată în înregistrarea vice-digitală a contului. Cu toate acestea, conceptul de randament cupon la obligațiuni a rămas printre finanțatori. Acestea nu sunt părți de hârtie decupate, ci acumulări electronice de numerar.

Având o idee despre ce cupon și obligațiuni există, nu este greu de stabilit că, de fapt, randamentul cuponului pe obligațiuni este un flux de numerar mic, dar stabil. Acest termen înseamnă venituri din obligațiuni cupon de toate tipurile de împrumuturi (de stat, corporate, etc.) Potrivit opiniei bancherilor, acesta este un analog al venitului dintr-un depozit bancar (sau depozit).

Aceste venituri sunt acumulate zilnic, dar se plătesc după o anumită perioadă de timp: o dată pe trimestru, la fiecare șase luni sau o dată pe an. Fondurile financiare ajung, de obicei, în contul investitorului în termen de două până la trei zile de la data plății cuponului.

Rata de cupon

Rata de cupon (sau rata dobânzii) este procentul anual al venitului care este calculat în raport cu valoarea nominală a obligațiunii. Aceasta este rata pe care emitentul o are împrumut împrumutat plătește proprietarul obligațiunii.

De exemplu, dacă luați suma cuponului în regiune de 18% pe an, iar obligațiunea în sine este în valoare de o mie de ruble rusești, atunci proprietarul garanției va primi un venit de cupon de 180 de ruble pe an.

În Rusia, plata se face de două ori pe an, deci, din exemplul descris mai sus, este clar că proprietarul obligațiunii va primi de două ori câte 90 de ruble. Dacă hârtia este vândută înainte de plata unui cupon, banii acumulați în timpul perioadei de proprietate vor rămâne în cont, deoarece principiul ACE funcționează aici.

În plus față de rata de cupon, există alte metode de generare a venitului pe titluri. În cazul cumpărării unei obligațiuni cu rată zero, atunci în acest caz venitul este plătit sub forma unei diferențe între costul emiterii obligațiunii și valoarea nominală (respectiv, prețul de rambursare). Astfel de obligațiuni se numesc reduceri, deoarece sunt emise cu o reducere la valoarea nominală.

Ce este ACE?

ACY sau venitul cuponului acumulat este parametrul prin care se efectuează procesul de plată a veniturilor din dobânzi. Cu alte cuvinte, randamentul cuponului acumulat permite deținătorilor de valori mobiliare să cumpere sau să vândă obligațiuni pe piețele secundare până când sunt rambursate fără pierderi.

La baza acestuia, veniturile acumulate cupon - aceasta este partea din venitul cuponului pe valori mobiliare, care se calculează prin numărul de zile de la o anumită dată, atunci când emitentul a plătit ultimului cupon și până în ziua curentă.

În cazul în care proprietarul vinde obligațiunea, atunci cumpărătorul este obligat să-l plătească ACY, acumulate până la data tranzacției. În acest fel, el compensează vânzătorul pentru venituri pierdute, deoarece cuponul se pierde în timpul vânzării.

Cum se calculează ACE corect

ACI întotdeauna depinde de cupon. De exemplu, atunci când cumpărați o obligațiune de un an cu un cupon de 10% pentru 90% din valoarea nominală, investitorul va primi un venit până la scadență de 20% pe an. La sfârșitul anului, el va primi o plată plus 10% din diferența de curs valutar. Dacă același investitor decide să vândă obligațiuni persoanelor fizice (sau persoanelor juridice), fără a aștepta sfârșitul perioadei, ACY va fi calculat din randamentul cuponului doar în 10%.

Astfel, venitul cuponului acumulat este întotdeauna mai mic decât dimensiunea cuponului în sine. În ziua în care ACE este echivalentă cu aceasta, emitentul efectuează o plată cupon, după care începe o nouă perioadă.

Opțiuni pentru plăți cupon

Opțiunile de plată cupon sunt împărțite în:

• cupon fix fix fix;
• cupon variabil fix;
• (sau indexat) cupon.

În primul caz, dimensiunea cuponului este convenită în avans. Din momentul achiziționării obligațiunii și până la sfârșitul termenului, valoarea sa nu se modifică. De obicei, aceste documente sunt plătite de două ori pe an.

Într-un cupon fix variabil, profitabilitatea nu este pe deplin cunoscută. În schema de plată, emitentul alocă rate ale dobânzii la o anumită perioadă, după care se determină dimensiunea noului cupon.

Situația cu a treia opțiune este complet diferită. Aici totul depinde de un anumit indicator, din cauza căruia rata cuponului se schimbă în mod constant. Acesta poate varia în funcție de:

• cursul de schimb al valutei străine;
• nivelul inflației;
• Tarifele RUONIA;
• rata cheie Băncii Centrale.

Diferența dintre venitul unui depozit și cupon

Specialiștii în domeniul finanțelor compară adesea venitul din randamentul depozitelor și cupoanelor asupra obligațiunilor. Această comparație nu este indicatoare pentru prima. La urma urmei, rentabilitatea acestuia depinde direct de perioada în care banii sunt investiți în bancă. În același timp, nu există posibilitatea de a vă retrage fondurile până la sfârșitul perioadei. Uneori există astfel de oferte, când banii investiți pot fi colectați înainte de termen, fără pierderea interesului, dar în acest caz rata dobânzii va fi mult mai mică decât rata de piață.

Cu obligațiuni, situația este puțin diferită. Aici puteți alege o rentabilitate reală cu riscuri minime. În același timp, termenul de investiție nu afectează în niciun fel rata dobânzii. Adică, banii în obligațiuni pot fi păstrate chiar și una sau două săptămâni și pot obține un venit normal.

Depozitul bancar, dimpotrivă - pentru câteva săptămâni va aduce profitabilitate la momente mai mici decât piața. Astfel, avantajul pe partea de obligațiuni, în cazul în care rolul principal este jucat nu de rata cuponului, ci de randamentul cuponului acumulat. Acesta este cel care permite titularului unei garanții să o vândă înainte de expirarea termenului fără a pierde veniturile din dobânzi.

Ce cupon este cel mai bun pentru a alege

Experții împart în mod condiționat piața de valori mobiliare în două mari sectoare: obligațiuni cu risc ridicat și obligațiuni cu risc scăzut. În Rusia, de exemplu, acestea din urmă sunt de obicei denumite obligațiuni federale și municipale, precum și obligațiuni subfederale. Și la risc ridicat - corporativ, emise de companii din al doilea și al treilea nivel. Categoria emitentului poate fi ușor calculată utilizând ratingul agențiilor internaționale. Dar cel mai grav risc este riscul de neplată în țară sau într-o anumită companie. Prin urmare, înainte de a cumpăra o obligațiune, trebuie să evaluați cu siguranță fiabilitatea și lichiditatea acesteia.