Bond ca unul dintre tipurile de valori mobiliare

Una dintre principalele funcții ale oricărei garanții este furnizarea de profit proprietarului, care se aplică în totalitate obligațiunilor. În funcție de modul în care proprietarul obligațiunii primește venituri, obligațiunea poate fi cupon sau discount. Bondajul a apărut pe piața valorilor mobiliare ca o hârtie la care a fost atașat cuponul, unde au fost indicate procentul randamentului și data primirii. După aceea, într-o anumită zi, proprietarul primea bani pe legătură, iar cuponul a fost stins.

Deci, obligațiunea de reducere este hârtie de securitate cu un cupon zero, deoarece nu stabilește rata de returnare. Proprietarul unei astfel de garanții o cumpără la un preț sub valoarea nominală și primește un venit dintr-o reducere, adică cu o diferență. Piata de capital din Rusia foarte des foloseste astfel tipul de obligațiuni. Un exemplu tipic al unei obligațiuni cu discount este o obligațiune guvernamentală pe termen scurt cu cupon zero, care este vândută din licitații la un preț diferit față de valoarea nominală în direcția mai mică.

De obicei, la emiterea unei obligațiuni, emitentul stabilește o anumită cerință valoarea nominală a securității și rata de rentabilitate în procente. Legătura cuponului are de obicei o rată fixă ​​a dobânzii, care este indicată pe obligațiunea în sine. Pe întreaga perioadă de circulație, acesta primește un venit permanent. Trebuie remarcat faptul că este posibil să se stabilească o astfel de rată constantă a dobânzii numai dacă situația economică din țară este stabilă, când ratele și prețurile nu se modifică prea mult. În caz contrar, o rată fixă ​​a dobânzii atrage riscuri mai mari pentru emitent. Dacă dobânzile sunt reduse, va trebui să plătească venituri la o rată fixă ​​la data emiterii.

Evident, emitenții au găsit o cale logică de ieșire din această situație. Ei au început să emită obligațiuni cu dobândă variabilă. Astfel de obligațiuni au fost răspândite pe scară largă în America în anii 80, când sa observat tendința de a stabili rate ridicate ale dobânzii și schimbarea lor frecventă. Pentru companii a fost profitabil să se emită obligațiuni cu o rată a dobânzii flotantă, care a fost legată de un anumit indicator, care, la rândul său, reflectă situația de pe piața financiară în termeni reali. Cel mai adesea, un astfel de indicator a fost randamentul facturilor de trezorerie de trei luni. La începutul unei obligațiuni, a fost stabilită o rată a dobânzii, după care, după trei luni, această rată a fost ajustată în funcție de randamentul facturilor. Cel mai adesea, rata dobânzii pe o obligațiune este formată din două componente: rata dobânzii pe o factură de trezorerie plus o primă de risc de 0,5%.

Dacă luăm în considerare situația de pe piața valorilor mobiliare din Rusia, atunci se poate solicita un exemplu tipic de obligațiuni cu rată variabilă împrumuturi federale de împrumut, care au un cupon variabil sau obligațiuni ale împrumutului de economii de stat. Randamentul celor din urmă depinde direct de randamentul GKO. Plățile aferente obligațiunilor cuponului sunt periodice, în funcție de condițiile stabilite la emiterea de obligațiuni, veniturile obținute pe acesta pot fi primite o dată pe trimestru, jumătate de an sau pe an.

Uneori, o obligațiune poate fi emisă cu un cupon pe care se înregistrează o dobândă fixă, plus o garanție fiind vândută la o reducere. Apoi, proprietarul primește venituri din această garanție "de două ori": are plăți regulate cu cupoane, iar atunci când primește răscumpărarea venituri suplimentare.

În concluzie, aș dori să menționez o lucrare atât de valoroasă ca o obligațiune de randament. Vom încerca să îi oferim o definiție. O astfel de obligație aduce venituri numai dacă firma are un profit. Nici un venit, nici un profit. O legătură de venit poate fi simplă sau cumulativă. Pe o simplă obligațiune din ultimii ani, venitul "inactiv" nu este plătit, chiar dacă în ultima perioadă compania primește un profit mare. Dar, pe obligațiuni cumulative, venitul este acumulat și plătit pe cât posibil. Perioada de acumulare este de obicei limitată la trei ani. Firește, atunci când compania este lichidată, obligațiunile cumulate sunt mult mai mari decât acțiunile comune și obligațiunile simple.