Obligațiuni de împrumut: pe termen mediu, pe termen lung, de stat. Eliberarea obligațiunilor

Subiecții care operează în sectorul economic real sau financiar intră adesea pe piața obligațiunilor. Aici folosesc un instrument special pentru mobilizarea banilor, care are o serie de avantaje semnificative. Să analizăm în detaliu ce împrumuturi de obligațiuni sunt.

Informații generale

O obligație este o garanție. Aceasta confirmă dreptul proprietarului de a primi fonduri sau proprietăți de la emitentul care a emis activul.

O obligație este o garanție care stabilește o perioadă specifică pentru transferul de bani. Subiectul, care are nevoie de un împrumut, emite un anumit număr dintre ele. Se numește emitentul. Obligațiunile de împrumut permit:

1. Obțineți o sumă semnificativă de resurse financiare.
2. Implementarea proiectelor de investiții pe scară largă. În același timp, este exclusă intruziunea deținătorilor de obligațiuni în gestionarea activităților financiare și economice.
3. A acumula fonduri trimise de investitori privați.
4. Obțineți resurse financiare de la organizații pe o perioadă suficient de lungă, în condiții bune, luând în considerare situația în care se află piața financiară.

Avantaje față de creditele tradiționale

Intrarea pe piața obligațiunilor oferă multe rezultate pozitive. În primul rând, împrumutul va fi mai profitabil din punct de vedere economic. Obligațiunile cu împrumuturi sunt întotdeauna mai ieftine decât împrumuturile convenționale. O diferență semnificativă este și în ceea ce privește atragerea investițiilor. Acestea depășesc perioada de acordare a unui împrumut.

De asemenea, este important ca subiectul să nu aibă nevoie de împrumuturi cu obligațiuni garantate. Persoana interesată de împrumut este practic independentă de creditor. Acest lucru se datorează implicării unui număr mare de investitori. Subiectul ca rezultat are posibilitatea de a acumula o sumă semnificativă de investiții. Obligațiunile de împrumut nu numai că permit persoanei interesate să se declare, ci și:

1. Contribuiți la formarea unui istoric de credit pozitiv. Dacă entitatea își îndeplinește în mod corespunzător obligațiile, investitorii vor solicita ulterior o plată minimă a riscurilor.
2. Permite reducerea costului emisiilor în prezența concurenței dintre investitori pentru posibilitatea de a participa la tranzacție.
3. Oferă posibilitatea de a distribui riscuri. O gamă largă de investitori exclude dependența de oricare dintre acestea. Aceasta înseamnă, la rândul său, că nu există niciun risc de a pierde controlul asupra companiei.

Un alt avantaj care merită menționat este suma creditului. Valoarea minimă a emisiilor ar trebui să fie de 200-300 de milioane de ruble. O companie tânără este puțin probabil să primească un astfel de împrumut. Rambursarea împrumutului poate fi efectuată în termen de 3-5 ani.

clasificare

În prezent, economiștii alocă obligațiuni corporative. Sunt emise, respectiv, organizații, companii, alte persoane juridice. Acest instrument este folosit pentru sprijinul financiar ulterior al întreprinderii. Obligațiunile corporative pot fi furnizate fără garanții. Aceasta înseamnă că, dacă există un drept de plată, nu este nevoie să atrageți garanți sau garanții.

Perioada de rambursare a împrumutului poate fi mai mare de un an. Există încă două tipuri de instrumente în cauză. Unul dintre ele este împrumuturile de stat. În acest caz, emitentul este Federația Rusă. Investitorii, respectiv, pot acționa ca persoane juridice sau cetățeni. Împrumuturile de stat sunt folosite pentru a rezolva unele probleme operaționale, punerea în aplicare a unor proiecte de anvergură pe scară largă. Acest tip de împrumut este voluntar. Există și împrumuturi municipale. Aici, emitentul va acționa ca orice unitate administrativ-teritorială a țării. În consecință, acest instrument este utilizat de autoritățile regionale pentru abordarea chestiunilor cheie la nivelul unei entități particulare.

Buletine de cupon

Creditele sunt, de asemenea, clasificate în funcție de perioada de furnizare. Termenul împrumutului va depinde de circumstanțe diferite. De exemplu, valoarea necesară a sistemelor juridice și a măsurilor pregătitoare pentru emiterea și plasarea, proiectarea unei garanții etc. are o valoare. Împrumutul de obligațiuni pe termen mediu se constituie pentru o perioadă de 1 până la 5 ani. Interesul pentru aceasta, de regulă, este plătit de două ori pe an. Pentru a furniza împrumutul, entitatea interesată eliberează așa-numitele obligațiuni cupon. Perioada de circulație poate depăși 5 și poate ajunge la 10 ani. Astfel de împrumuturi sunt populare cu fonduri de investiții unitare.

Situația actuală este condiționată de o perioadă lungă de acoperire a datoriilor. În intervalul de timp stabilit, se obține un echilibru optim între creditele pe termen scurt și un randament semnificativ al instrumentelor financiare utilizate pentru o perioadă lungă de timp. Uneori aceste împrumuturi sunt numite note. Legătura cuponului este necertificată. Ele sunt postate de probleme.

Împrumut împrumutat pe termen lung

Termenul de circulație al acestor împrumuturi este de 20-30 de ani. Obligațiunile guvernamentale pe termen lung sunt numite bilete la ordin. În Statele Unite, acestea sunt considerate cele mai fiabile. Acest lucru se datorează faptului că garantul pentru ele este guvernul. Obligațiunile pe termen lung sunt, de asemenea, numite obligațiuni. Ei au o perioadă extinsă de tratament.

Împrumuturi federale

Împrumuturile publice împrumutate sunt emise de guvernul țării. Prin urmare, acționează ca emitent. În acest caz, problema se desfășoară pentru o anumită perioadă și se stabilește un anumit randament. Astfel de lucrări erau comune în URSS. În perioada sovietică, problema nu era atât de financiară ca în natură. Această poziție se explică prin faptul că, la vremea respectivă, banii erau considerați supraviețuitori ai capitalismului, iar în perioada comunistă guvernul se confrunta cu alte sarcini și scopuri. Ca rezultat, cerealele, zahărul și alte împrumuturi au fost distribuite pe scară largă în URSS. În prezent, astfel de instrumente financiare nu sunt aproape utilizate. Acestea sunt deosebit de nepopulare în țările cu o situație economică volatilă sau dificilă.

Împrumuturi municipale

Contractul de împrumut se încheie prin achiziționarea de către investitor a obligațiunilor emise sau a altor valori mobiliare care permit dreptul de a primi de la debitor resursele financiare acordate împrumutului și dobânda stabilită.

Împrumuturile municipale pot fi de două tipuri. Primele sunt obligațiuni comune. Acestea sunt furnizate de întregul buget sau de o parte a acestuia, precum și de proprietatea proprie a emitentului. Aceste valori mobiliare nu au caracter investițional specific. Ele vizează acoperirea deficitul bugetar și sunt folosite pentru a rezolva problemele curente. Aceste împrumuturi au caracteristici asemănătoare cu împrumuturile guvernamentale pe termen scurt. Implementarea lor se realizează prin sisteme special create și bine stabilite.

În prezent, experții iau în considerare interesul crescut al subiecților la acest instrument financiar. Al doilea tip este împrumuturile vizate, care ocupă astăzi o poziție de lider în ceea ce privește numărul de obligațiuni emise. Acestea sunt emise pentru implementarea unui proiect de investiții specific. Rambursarea împrumutului se face din profitul obținut.

Cele mai frecvente în prezent sunt împrumuturile pentru locuințe direcționate către municipii. Construcția se realizează prin concentrarea fondurilor populației prin emiterea de valori mobiliare. Principalele sarcini ale acestei probleme sunt:

1. Căutați oportunități de îmbunătățire a calității condițiilor de trai ale oamenilor.
2. Îmbunătățirea mecanismelor investițiilor pe termen lung și fiabile în construcții.
3. Îmbunătățiți calitatea muncii.
4. Reducerea costurilor de construcție și de locuințe.

Alte tipuri de împrumuturi

Împrumuturile interne sunt obligațiuni sub formă de obligațiuni emise în circulație pe teritoriul țării. Anterior, ele corespundeau strict metodelor de emisie acceptate pentru astfel de tipuri de credite în practica mondială. În Rusia, a început emisiunea de obligațiuni interne, care au fost distribuite între companiile naționale.

Eliberarea pasivelor externe se efectuează în valoarea maximă admisibilă a datoriei publice. Valoarea sa este definită în Legea bugetului federal. acestea obligațiuni guvernamentale sunt emise într-o formă documentară. Acestea sunt concepute pentru stocare centralizată. Titularul poate primi valoarea obligațiunii și dobânda acumulată. Volumul total al emisiunii este de 1,5 miliarde de dolari, iar valoarea nominală a obligațiunilor este de 200 000 de dolari. Cetățenii și persoanele juridice acționează ca posesori potențiali. Cu toate acestea, pot fi rezidenți și nerezidenți ai țării. Obligațiunile sunt plasate prin abonament privat și pot fi prezentate pentru rambursarea anticipată, dacă sunt indicate prin certificate globale, care își formulează problema.

Caracteristicile de lansare

Emisiunea de obligațiuni asigură satisfacerea maximă a planurilor de dezvoltare a întreprinderii pentru perioade diferite, deschizând noi oportunități de atragere a instrumentelor financiare în condiții favorabile. Acest lucru se datorează recunoașterii din ce în ce mai mari a organizației și, prin urmare, atragerea interesului investitorilor.

Condiția emiterii unei obligațiuni este o prevedere specială a contractului de emisiune. Datoriile sunt supuse anumitor cerințe:

1. Valoarea optimă a împrumutului ar trebui să fie mai mult de 200 de milioane de ruble.
2. Suma activelor nete ale emitentului trebuie să depășească valoarea capitalului său autorizat.
3. Întreprinderea ar trebui să aibă un proiect real, pentru realizarea căruia vor fi direcționate investițiile primite.
4. Plățile anuale pentru împrumut trebuie să corespundă sau să fie mai mici decât valoarea profitului contabil pentru aceeași perioadă anterioară transferului plăților obligatorii către buget.

Plasarea și achiziția

Obligațiunile sunt emise în circulație pe piața primară. Aici sunt realizate. În cazul în care acestea sunt vândute, acestea pot fi lansate pe piața secundară. Această realizare explică meritul lor cheie - lichiditatea. În conformitate cu legislația în vigoare, alocarea inițială a împrumuturilor poate fi de la 3 luni. până la un an. După înregistrare, nu ar trebui să dureze mai mult de 1 an. În practică, plasarea inițială durează mai multe zile. Pentru a cumpăra o obligațiune, trebuie să studiați întregul sistem de tranzacționare de pe piața financiară. Volumul principal al acestora este disponibil la Bursa de Valori din Moscova. Obligațiunile băncilor circulă pe bursele de valori. Printre acestea pot fi instituții comerciale și de stat. De exemplu, puteți cumpăra obligațiuni ale Sberbank. Această organizație financiară efectuează emiterea de obligațiuni, desfășoară anumite operațiuni asupra acestora, asigurând o creștere a veniturilor din bugetele diferitelor regiuni și, prin urmare, participând la dezvoltarea economică a țării.

Cumpărați obligațiuni Sberbank poate fi în oricare dintre birourile sale sau pe site-ul oficial. Cu toate acestea, experții recomandă să studiați citatele înainte de a cumpăra. Esența investiției este de a cumpăra cât mai ieftin posibil, apoi de a vinde la cel mai înalt preț posibil. Poți vinde obligațiuni numai după o anumită perioadă de timp, care este indicată în ele. În acest sens, investitorul potențial ar trebui să poată calcula rentabilitatea împrumutului. Eliberarea obligațiunilor de către Sberbank se efectuează, de obicei, timp de 1-5 ani. Cu un calcul corect, titularul poate primi un profit destul de solid.

Trebuie reținut faptul că Sberbank este o instituție în care mai mult de 50% din capital este susținută de guvern. După cum arată practica, indicatorii de capitalizare sunt în creștere în fiecare an. În plus, valoarea capitalului și rambursarea creditelor și creditelor sunt în continuă creștere. Aceasta, la rândul său, oferă o creștere a rezervei bancare, care permite organizației să emită și să pună obligațiuni.

preț

Costul plasării împrumutului este determinat în funcție de doi factori. Depinde de istoricul de credit și de solvabilitatea emitentului. Scăderea prețului la împrumut este facilitată de extinderea siturilor secundare și de creșterea încrederii investitorilor.

O istorie de credit pozitivă nu numai că reprezintă o bună reputație pentru emitent, ci asigură, de asemenea, o reducere a costului de acordare a creditelor în viitor. Costul împrumutului este determinat înainte de impozitare prin calcularea ratei interne a rentabilității (sau a venitului la momentul plății) a veniturilor financiare ale obligațiunii.

Împrumut ca mijloc de strângere de fonduri

Un împrumut de obligațiuni permite emitentului să-și desemneze în mod independent parametrii. În special, vorbim despre volumul producției, ratele dobânzilor, termenii și perioada de tratament și așa mai departe. Obligațiunile contribuie la îmbunătățirea sistemului de decontări reciproce, dezvoltarea structurii creditorului emitentului și a datoriilor debitorului. Între timp, în ciuda avantajelor evidente ale acestui instrument colectarea de fonduri, trebuie să ne amintim că acest tip de împrumut acționează ca niște bilete de bilet destul de grele. Eliberarea obligațiunilor, un subiect interesat se expune la anumite riscuri. Mai întâi de toate, ele sunt legate de eșecul probabil al întregului eveniment. Prin urmare, însăși faptul emiterii de valori mobiliare nu garantează încă plasarea acestora în condițiile indicate de emitent.

Împrumut ca sursă de finanțare

Acest rol al împrumutului de obligațiuni în țările dezvoltate este destul de mare. În ultimii 10 ani ai secolului XX, mai mult de jumătate din investițiile private emisiunea de acțiuni a fost de 5%. Înainte de plasarea obligațiunilor, obligațiile și drepturile persoanelor interesate, inclusiv ale titularilor, sunt detaliate în detaliu. Această necesitate este condiționată de absența în actele juridice de reglementare a majorității țărilor a unei liste complete de reglementări care reglementează procedura de eliberare și vânzare a acestora. Ca factor cheie limitativ în plasarea obligațiunilor este valoarea de proprietate. Pentru meritele acestui instrument ca sursă de finanțare ar trebui să includă:

1. Posibilitatea de a atrage fonduri de la investitori diferiți. Acestea pot fi inclusiv bănci.
2. Oportunitate de a atrage creditori mici. Aceasta este determinată de valoarea mică a legăturii.
3. Posibilitatea clasificării cheltuielilor pentru servirea împrumuturilor pentru costul de producție. Aceasta, la rândul său, reduce profiturile impozabile.
4. Posibilitatea extinderii scadențelor.
5. Costuri mai mici decât emiterea de acțiuni.
6. Risc scăzut. Acesta asigură implicarea anumitor grupuri de investitori.

Partea pozitivă a unei astfel de plasări pentru întreprinderi este capacitatea de a calcula randamentul optim al obligațiunilor în timpul circulației. În același timp, compania poate determina ratele dobânzilor benefice ale plăților, atrage în mod semnificativ mai mulți investitori. Ca punct negativ, merită remarcat probabilitatea unei plasări incomplete în meseriile primare. În cazul unei cereri scăzute, nivelul randamentului obligațiunii va crește. Condițiile pozitive de eliberare necesită anumite acțiuni. Activități negative, respectiv limită.

Aspecte negative

Mai sus, multe avantaje ale unui împrumut de obligațiuni au fost descrise. Totuși, cu toți factorii favorabili, acest instrument are și caracteristici negative. Printre acestea este de remarcat:

1. Complexitatea procesului de emisie. Pentru a obține un împrumut, un subiect trebuie pur și simplu să semneze un contract cu organizația care o oferă. Emiterea obligațiunii presupune încheierea de acorduri cu organizatorul emisiunii, depozitarul și, de asemenea, bursa. În plus, este necesar să vă înregistrați și să vă asigurați că vă înregistrați o documentație suficient de mare. De exemplu, prospectul cuprinde aproximativ 300 de pagini.
2. Imposibilitatea de a programa costurile de timp. Problema este că suportul juridic al procesului de emitere este efectuat de către organizator. O persoană interesată de obținerea de fonduri nu poate influența acest proces, așa că trebuie doar să accepte faptul că costurile de timp pot fi semnificative.
3. Costuri suplimentare. În cazul primirii unui împrumut bancar, debitorul plătește suma obligației principale și a dobânzii. Cu un împrumut de obligațiuni, la aceste deduceri se vor adăuga costuri suplimentare, valoarea cărora este de 2-3% din suma de emisiune.

Cu toate acestea, metoda de atragere a investițiilor considerate astăzi rămâne destul de populară. Cu ajutorul acestui instrument, multe întreprinderi au posibilitatea de a-și implementa proiectele. Împrumutul de împrumut în unele cazuri este benefic pentru guvernul țării. Ea permite să se asigure reaprovizionarea deficitului bugetar cu cele mai mici pierderi. Obligațiunile pot fi achiziționate de către un cetățean și de o entitate juridică. Începând cu investitori înainte de încheierea tranzacției, experții recomandă studierea schemei de bursă.