Perioada de returnare: valoarea și principiile generale de calcul

Atunci când se decide investiția într-un proiect, investitorii potențiali evaluează o combinație de factori. Aceasta este situația pieței de investiții și financiare, experiența investitorului într-o anumită zonă și situația geopolitică din regiune și multe altele. Unul dintre indicatorii lor importanți este perioada de returnare. Este perioada în care profitul net are o valoare pozitivă. Cu alte cuvinte, arată timpul pentru care investiția inițială va fi plătită. Punctul de plecare este fie începutul efectiv al tranzacțiilor, fie momentul investiției inițiale. Desigur, fiecare investitor este interesat să se asigure că perioada de returnare a proiectului este cât mai scurtă posibil. Cu toate acestea, acest parametru ar trebui să fie luat în considerare împreună cu indicatori precum, de exemplu, nivelul de risc. Pentru proiectele cu un nivel ridicat de risc, perioada de rambursare ar trebui să fie mai scurtă, deoarece investitorul riscă nu numai fondurile proprii, ci și cele împrumutate. Este deosebit de important ca această perioadă să nu fie mare, dacă fondurile inițial limitate sunt îndreptate spre, de exemplu, la modernizarea producției în curs de îmbătrânire.

Stabilirea perioadei de recuperare estimate, adică atingerea punctului de rentabilitate, nu este un proces laborios și acesta este un mare avantaj al acestei metode de evaluare a atractivității investiționale a proiectului. Cu toate acestea, nu ia în considerare repartizarea fondurilor investite și mulți alți factori care nu permit un grad ridicat de precizie pentru a evalua rentabilitatea. Cu toate acestea, odată cu evaluarea inițială a atractivității mai multor proiecte, ele sunt adesea comparate tocmai prin perioada de returnare.

În economia timpurilor sovietice a fost folosit termenul "perioada de returnare a investițiilor capitale", adică perioada pentru care se realizează efectul costurilor de producție. Acest efect poate fi profit, precum și reducerea costurilor, dacă luăm în considerare o singură întreprindere. Aplicăm acest termen atât pentru industrie, cât și pentru țară în ansamblu, atunci efectul este înțeles ca o creștere a venitului național. Eficacitatea aceluiași proiect este determinată pe baza faptului dacă perioada de rambursare a reglementărilor este îndeplinită sau nu.

Cum se calculează perioada de rambursare a proiectului analizat? În prezent, există mai multe abordări. Alegerea depinde de faptul dacă suma de bani primită din proiect este aceeași pe an și, de asemenea, dacă valoarea variabilă a numerarului este luată în considerare în calcul.

1. Cel mai simplu caz - când se presupune că veniturile din implementarea proiectului de investiții vor fi aceleași pentru toți anii viitori. Apoi perioada de rambursare (abreviată PP, din perioada de rambursare engleză) se calculează folosind formula simplă PP = I / CF. Aici eu sunt volumul total al investițiilor, iar CF este venitul mediu anual.

2. Se utilizează o metodă de calcul pe etape pentru încasări necuvenite din proiect. Principiul de calcul este același, dar numărul total de perioade și de încasări este calculat separat.

3. Dacă se ia în considerare modificarea valoarea banilor de-a lungul anilor implementarea proiectului, ei spun despre perioada de recuperare redusă. Reducerea este calculul valorii prezente a fondurilor care se așteaptă să fie primite în viitor. Calculul se face ținând seama de rata de actualizare, care este determinată pe baza unei rate fără riscuri, cu luarea în considerare ulterior a tuturor riscurilor. Rata de actualizare poate fi calculată și pe baza datelor interne normele de rentabilitate, dobânda de capital împrumutat etc.

Pentru a rezuma, perioada de rambursare este un criteriu important care vă ajută să comparați rapid atractivitatea investițiilor mai multe proiecte, dar nu poate fi un indicator fiabil al rentabilității și fiabilității investițiilor.