Schimb - ce este cu cuvinte simple?

Tranzacționarea pe "Forex" oferă cunoașterea unor termeni. Unul dintre ele este un "swap". Ce este și pentru ce este, citiți mai departe.

definiție

Un swap este un transfer al tranzacțiilor deschise prin noapte. Poate fi pozitiv (comision de încasare) și negativ (retragerea acestuia). Cel mai adesea, această operațiune este recursă la încheierea tranzacțiilor pe termen mediu și lung. În timpul zilei, nu se acordă niciun swap.

Cum se formează swap-ul

În fiecare zi lucrătoare la ora 01:00 Moscova, toate tranzacțiile deschise sunt recalculate, adică închise mai întâi și apoi redeschise. Pentru fiecare dintre acestea, un swap este calculat pe baza ratei actuale a ratei de refinanțare. Cel mai mic procent este oferit cuplurilor populare (dolar / euro, lire / euro, etc.). Ratele de refinanțare sunt anuale. Dar swap-ul ratei dobânzii este taxat zilnic. În weekend, "Forex" nu funcționează. Prin urmare, de miercuri până joi se percepe o rată triplă.

Ce este un "swap" în limbaj simplu?

Pentru a înțelege mai bine esența schimbului, trebuie să înțelegeți mecanismul comerciantului. Pe "Forex" sunt citate (raportul prețurilor) perechilor de valută. Atunci când cumpără o pereche de EUR / JPI, două tranzacții apar simultan: euro este cumpărat și se vinde yenul japonez.

Dar cum pot cumpăra o monedă care nu este disponibilă, având în contul meu dolari sau ruble? Răspunsul este simplu - folosind o schimbare. Ce este? Să analizăm în detaliu ce operații sunt efectuate atunci când comerciantul împinge butonul "Comandă deschisă" în terminal în condițiile din exemplul anterior.

1. Banca centrală a Japoniei emite un împrumut la rata de refinanțare.
2. Moneda primită este imediat schimbată pentru euro. Suma nu merge la mâna investitorului. Stă în bancă. Dobânda se acumulează pe ea.
3. Împrumutul este plătit Băncii Japoniei în detrimentul dobânzilor primite de la Banca Europeană. Diferența dintre aceste rate este un swap de credit.

Schimbare pozitivă și negativă

Să presupunem că investitorul a deschis o poziție lungă pentru o pereche de euro / yeni. Când tranzacția este finalizată, rata dobânzii este debitată mai întâi pentru euro (0,5%), apoi deducerea ratei yen (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - există un swap pozitiv. Dacă rata yenului este de 1%, swap-ul va fi negativ. Acesta este principiul principal al muncii în Forex.

Acest lucru este important să știți!

Nu puteți câștiga sau pierde toate profiturile printr-un swap. Ce este? Pârghiile mari pe care le oferă brokerii și fluctuațiile semnificative ale ratelor vor bloca efectul unei rate mici a dobânzii asupra unui swap, chiar dacă este negativ. Dar pentru a-și prelungi poziția numai din cauza diferenței pozitive în ratele de refinanțare nu este meritat. Pentru încălcarea regulilor de tranzacționare "intraday", va trebui să plătiți depozitul.

tipuri

În plus față de schimbul de valută luat în considerare, există, de asemenea credit default swap (CDS). Din titlu este clar că această operație este asociat cu acordarea unui împrumut pentru tranzacții de schimb în caz de neplată.

În mod simplu, swap-ul implicit este un analog al asigurării pentru creditor. Atunci când o bancă cu o sumă mică de capital intenționează să emită o sumă mare de împrumut unui client fiabil, trebuie să se protejeze în cazul unei nereturnări a fondurilor. Prin urmare, în plus față de credit, el încheie un acord de protecție a riscurilor cu o instituție financiară mai mare la un anumit procent. În cazul în care împrumutatul nu returnează fondurile, creditorul va primi despăgubiri de la o altă instituție.

Pe același principiu, se fac operațiuni de swap. Cumpărătorul este în pericol de a nu întoarce fondurile, iar vânzătorul este gata să-l plătească pentru o taxă. Prima parte eliberează cea de-a doua categorie de titluri de creanță și primește fonduri în contul împrumutului. Plata poate fi o singură dată sau împărțită în mai multe părți. Într-un caz, vânzătorul rambursează diferența dintre valoarea curentă și cea nominală a obligațiilor, în al doilea - cumpără activul de la cumpărător.

Avantajele CDS

Principalul avantaj al acestei operațiuni este că nu este nevoie să se creeze o rezervă. În exemplul examinat mai sus, banca ar trebui să creeze o rezervă în caz de neplată a debitorului, ceea ce va restrânge sever desfășurarea altor tranzacții. Asigurând riscurile sale, cumpărătorul este eliberat de necesitatea de a distrage fondurile din cifra de afaceri.

CDS vă permite să separați riscurile de credit de la ceilalți și să le gestionați mai bine.

CDS VS: Asigurări

Obiectul unei tranzacții CDS poate fi orice obligație. De exemplu, puteți asigura riscul nerealizării termenii de livrare. Să luăm în considerare un exemplu.

Cumpărătorul a transferat furnizorului de echipamente către o altă țară o plată în avans de 80%. Livrarea trebuie făcută în termen de două luni. Termenul este lung și, prin urmare, există riscul apariției unor situații imprevizibile, pierderi de fonduri. În această situație, cumpărătorul își poate asigura riscurile cu ajutorul CDS.

Legea nu prevede formarea de rezerve în cazurile de protecție prin intermediul unui swap. Prin urmare, este mai ieftin decât asigurarea. Fiabilitatea vânzătorului este evaluată numai de cumpărătorul swap-ului. Ce este? Nu sunt necesare licențe pentru activitate. CDS nu controlează autoritatea de reglementare, bursa de valori, astfel că lichidarea acesteia este asociată cu mai puține formalități. Orice organizație sau persoană cu capacități adecvate - o companie, o bancă, un fond de pensii etc. poate deveni un vânzător de protecție.

CDS poate fi utilizată chiar și atunci când cumpărătorul nu are acorduri directe cu debitorul. De exemplu, dacă o companie cumpără obligațiuni pe piața secundară. Impactul asupra debitorului lipsește, iar evaluarea probabilității de neplată este dificilă.

Schimbul pe piața internațională poate fi utilizat chiar și atunci când nu există un risc real de credit. În acest caz, este vorba despre neîndeplinirea obligațiilor de către state (risc suveran). Teoretic, puteți beneficia și de protecția de la neplata unei ipoteci, contractul pentru care nu a fost încă încheiat și nu se știe dacă se va încheia. Dar nu există practic nici un sens în astfel de asigurări.

CDS în criza financiară

Noul instrument a atras imediat atenția speculanților. Piața era în creștere, nefiind prevăzută implicarea. De ce nu folosiți banii "liberi"? Situația sa schimbat în 2008. Băncile nu au putut servi datoriile pe care le-au suportat și au falimentat unul câte unul. Cea de-a cincea cea mai mare bancă americană Bear Stearns în 2008 sa vândut pentru o sumă simbolică și colapsul Lehman Brothers ia în considerare începutul fazei active a crizei financiare.

Compania de asigurări AIG a fost salvată în detrimentul guvernului american. Dintre toate swap-urile restante (400 miliarde dolari), doar băncile au trebuit să transfere 22,4 miliarde de dolari. Fiecare instituție financiară de pe Wall Street avea simultan cerințe și obligații mari în cadrul CDS. În primul rând, statul sa grăbit să salveze cea mai mare instituție - banca JP Morgan, dar nu direct, ci prin corporații care au cumpărat jucării financiare.

Toți cumpărătorii de CDS au primit satisfacție, ar trebui să declare un default total al celor mai mari bănci din SUA și Europa. Wall Street, orașul Londrei ar înceta să mai existe. Chiar înainte de criză Warren Buffett el a numit toate instrumentele derivate "arme de distrugere în masă". Colapsul sistemului financiar a fost evitat numai prin infuzia de fonduri publice. În ciuda tuturor consecințelor crizei, "bomba" CDS nu a explodat, ci doar sa simțit.

Dezavantaje ale CDS

Toate avantajele descrise cu reglementarea pieței sunt practic lipsite de legătură. Având în vedere tendința de a întări controlul asupra instituțiilor financiare, eventual vor fi pierdute. Criza din 2009 a determinat autoritățile statului să revizuiască normele în domeniul reglementării financiare. Este probabil ca băncile centrale să introducă restricții obligatorii pentru a proteja vânzătorii.

Swap-ul implicit nu ajută la rezolvarea problemei neîndeplinirii obligațiilor financiare. În perioada crizei, numărul de nerespectări crește. Riscul falimentului nu numai al companiilor, ci și al statului crește. În astfel de perioade, cumpărătorii swap încearcă să obțină plăți de la vânzători. Aceștia din urmă sunt forțați să-și vândă activele. Acest cerc vicios agravează numai criza.

Taxe imposibile

Valoarea ratelor de refinanțare este importantă în momentul deschiderii unei poziții pentru o perioadă lungă (2-3 săptămâni). În astfel de cazuri, este mai bine să utilizați conturi neimpozitate. Sunt în căutare cu fiecare broker. Cu toate acestea, lipsa de brokeri de rate de credit compensa comisioane suplimentare.

producție

Sintetizați pe scurt toate cele de mai sus despre swap. Ce este? Un swap este o diferență în ratele dobânzilor Băncii Centrale, care este creditată zilnic pentru toate pozițiile deschise. În monedele lumii populare, această influență este aproape imperceptibilă. Dar când deschideți o poziție lungă asupra monedelor "exotice" ale lumii a treia, este mai bine să transferați imediat fondurile în conturi neîngrădite.