GKO: interpretarea abrevieției, istoricului și aplicării acestui instrument financiar

Printre valorile mobiliare semnificative segmentul de piață

Apropo, există o altă versiune a interpretării acestei abrevierea - „Comitetul de apărare de Stat al Uniunii Republicilor Sovietice Socialiste“ „T-facturile de URSS“, care transcript nu are nimic de-a face cu lumea finanțelor și mijloace Nu va fi vorba despre asta, și anume obligațiuni.

Eliberarea inițială

Ce este GKO? Interpretarea acestui termen implică faptul că aceste documente erau un prototip al facturilor existente în Statele Unite ale Americii. Obligațiunile guvernamentale pe termen scurt au fost emise pe teritoriul Federației Ruse în mai 1993. Rolul lor era să acopere deficitul bugetului de stat. Deoarece aceste titluri de valoare din sistemul financiar sunt clasificate ca pe termen scurt, este logic ca acestea să nu poată fi utilizate pentru investiții pe termen lung. Prima emisiune de obligațiuni guvernamentale pe termen scurt (titluri de stat) a fost de zece mii de ruble în valoare nominală, totuși, destul de repede valoarea nominală a crescut la un milion de ruble.

Venituri din obligațiuni

Ce este GKO și care este venitul lor? Investitorul realizează un profit prin vânzarea obligațiunilor guvernamentale pe termen scurt la diverse licitații la un preț inferior celui nominal (cu o reducere). Aceste valori mobiliare pot fi rambursate la valoarea nominală prin transferarea banilor în contul proprietarului într-un formular fără numerar. Venitul în acest caz este diferența dintre prețul pentru cumpărarea de titluri de stat și valoarea lor nominală la o licitație pentru piața secundară sau la locația lor primară.

Cine poate cumpăra pe termen scurt obligațiuni guvernamentale?

Persoanele fizice și persoanele juridice pot fi deținătorii GKO. Cu toate acestea, participarea persoanelor fizice pe piața de tranzacționare a acestor obligațiuni este împiedicată de anumite motive pur tehnice. Prima emisiune a obligațiunilor guvernamentale pe termen scurt ale obligațiunilor de stat pe termen scurt autorizate să desfășoare toate operațiunile cu acestea numai prin intermediul dealerilor, care sunt mari companii financiare și bănci. În cele mai multe cazuri, nu sunt interesați să coopereze cu capitalul privat. Multe bănci și întreprinderi financiare stabilesc anumite limite ale sumei fondurilor pe care investitorii trebuie să le efectueze prin intermediul vânzătorului. La începutul celui de-al nouăzeci și șaptelea an această sumă a variat de la trei sute la cinci sute de milioane ruble rusești.

Istoria problemelor

Ce înseamnă termenul GKO? Interpretarea denumirii acestui instrument financiar, așa cum am menționat deja, este "obligațiuni de stat pe termen scurt". Prin urmare, au fost eliberați pentru o perioadă scurtă de timp, la douăsprezece, șase și trei luni. În 1997, emitentul (Ministerul Finanțelor) a schimbat structura problemelor unui instrument, cum ar fi obligațiunile pe termen scurt, lăsând în cursul numai șase luni și douăsprezece luni. Deoarece T-lege, care se concentrează pe descifrare de scurtă durată, seria alternativ produse, emitentul are posibilitatea de a efectua o rambursare sistematică a serii emise anterior cu noua versiune. Aceste obligațiuni sunt cupon zero, astfel încât investitorul le poate cumpăra la un preț inferior celui nominal. Atunci când seria este plasată, volumul emisiunilor la valoarea nominală ar trebui să fie mai mare cu valoarea de discount care a fost stabilită în timpul vânzării prin licitație a acestor valori mobiliare.

Acțiunea Ministerului de Finanțe privind obligațiunile pe termen scurt

Ministerul Finanțelor al Federației Ruse efectuează frecvent și regulat probleme (probleme) T-facturi. Descifrarea acestei abrevieri include cuvântul "stat", deoarece bugetul provine din vânzarea acestor active. Datorită politicii de emisiuni frecvente, obligațiunile pe termen scurt sunt convertite în obligațiuni pe termen lung prin metode simple, deoarece statul are întotdeauna o anumită sumă de împrumut. De exemplu, deja în anii nouăzeci și cinci, de la vânzarea obligațiunilor de stat pe termen scurt, încasările nete la buget s-au ridicat la aproape treizeci de miliarde de ruble. Acest lucru ne-a permis să acoperim mai mult de 50% din deficitul bugetar federal. În al nouăzeci și șaselea an, veniturile din ciclurile de emisiuni de obligațiuni pe termen scurt se ridicau la peste cincizeci de miliarde de ruble.

Cine sunt participanții la piața de tranzacționare a obligațiunilor pe termen scurt?

Abrevierea GKO, a cărei decodificare am considerat mai sus, are o gamă largă de participanți pe piață. Principalele subiecte sunt:

• Ministerul Finanțelor al Federației Ruse (Federația Rusă), care este un emitent determină prețul de plasare primare de obligațiuni la licitație, produce prețul mediu ponderat, precum și impactul asupra volumelor de producție.
• Banca Centrală a Federației Ruse (Federația Rusă), care este un agent autorizat al Ministerului Finanțelor pentru plasarea titlurilor de stat. De asemenea, Banca Centrală conduce și organizează licitații pentru oferta publică inițială de obligațiuni, implicate în licitații secundare, operează cu valori mobiliare pe piața deschisă.
• Dealerul, adică un participant profesionist la meserii care a încheiat un contract cu CBR, care efectuează operațiuni cu GKO. Un dealer poate încheia tranzacții pe cheltuiala proprie sau poate fi un broker, efectuând tranzacții în numele clienților săi.
• Investitorul, adică o persoană fizică și / sau juridice, care nu este un comerciant și devine titluri de stat pe termen scurt, pe baza unui contract încheiat cu un anumit comerciant.
• Depozitar. T-proiect de lege, descifrare care implică forma non-numerar de eliberare, au un sistem pe două niveluri, care constă din subdepozitarilor (de fapt, acesta este dealer) și depozitarul capului (organizația care a semnat un acord cu Banca Centrală a Federației Ruse de a efectua acțiunea de depozit necesare cu privire la contul de obligațiuni pe termen scurt).