Leverage financiar

Levierul financiar sau, așa cum se mai numește, o pârghie financiară reprezintă o anumită rată a capitalului împrumutat și resursele proprii ale companiei. Acest indicator vă permite să evaluați gradul de stabilitate și riscul companiei. Valoarea acesteia este mai mica, firmele mai ferme pe care le simte in conditiile actuale de pe piata. Cu toate acestea, capacitatea de a împrumuta înseamnă pentru orice companie rezolvarea problemelor care au apărut și obținerea unui profit suplimentar, adică o creștere a rentabilității.

Numele acestui termen ne-a venit din limba engleză, cuvântul "efect de pârghie" poate fi tradus ca o pârghie sau mijloc de obținere a rezultatelor. Acesta este un anumit factor, o ușoară fluctuație a acestuia are un efect semnificativ asupra indicatorilor care sunt asociate cu acesta.

Atracția capitalului datoriei este întotdeauna asociată cu un anumit grad de risc. De ce întreprinderile merg pentru acest lucru, pentru că vă puteți gestiona complet fondurile proprii? Faptul este că levierul financiar vă permite să obțineți un profit suplimentar, cu condiția ca rentabilitatea capitalului total să fie mai mare decât rentabilitatea împrumutului. Cu cât mai mult capital este disponibil managerilor de top ai firmei, cu atât mai mare este șansa de investiții. Cu toate acestea, trebuie amintit întotdeauna că, spre deosebire de dividende, plățile pentru utilizarea fondurilor atrase trebuie efectuate în timp util și integral.

Coeficientul financiar efectul de levier se calculează folosind următoarea formulă:

KPL = NS / SC, unde

NZ - împrumuturi nete;

SS - fonduri proprii.

Împrumuturile nete reprezintă suma totală a creditelor bancare și a descoperirilor de cont, fără numerar și altele activele lichide.

Bunurile proprii reprezintă valoarea emisă și plătită din capitalul social, calculate la prețul nominal al acțiunii, plus câștigurile reținute și alte rezerve acumulate, împreună cu capital suplimentar, dacă acestea sunt disponibile de la întreprindere.

Coeficientul care determină pârghia financiară este adesea calculat utilizând modelul cu 5 factori:

CFL = (capital de datorii / total active): (active imobilizate / total active): (active circulante / active fixe): (valoarea activelor de capital de lucru / curente)

În teoria rusă, efectul de levier financiar, în funcție de sursa de date, este evaluat utilizând una din următoarele metode:

1. Conform datelor contabile.

În acest caz, se iau în considerare numai împrumuturile pe termen lung, iar împrumuturile pe termen scurt nu sunt luate în considerare. Valoarea critică a coeficientului este egală cu una, iar valoarea zero indică faptul că întreprinderea gestionează în principal prin mijloace proprii.

2. Bazat pe raportarea fiscală (contul de profit și pierdere).

În această metodă, se folosesc două formule, în funcție de existența datelor istorice pentru calcul. Dacă da, calculul este după cum urmează:

PL = ΔPP / ΔОП, unde

FL - pârghie financiară;

ΔЧП - schimbarea profitului net;

ΔОП - modificarea profitului operațional.

Dacă nu există date istorice, se folosește următoarea formulă:

DFL = OP / (OP-P), unde

DFL - pârghie financiară;

OP - profit operațional;

P - valoarea dobânzii la împrumuturi și împrumuturi.

Valoarea minimă a indicatorului calculată prin această tehnică este una.

3. Pe baza recomandărilor metodologice.

În acest caz, o parte din capitalul datoriei include valoarea tuturor obligațiilor, indiferent de perioada.

Efectul efectului de levier financiar - Acesta este un alt parametru important care face posibilă cuantificarea utilizării fondurile împrumutate. Se determină prin formula de mai jos:

EFL = (1 - NP) * (KR - CK) * 3K / CK, unde:

EFL - efectul dorit al efectului de levier financiar,%;

NA - expresie zecimală veniturile din impozitul pe venit;

KR - coeficientul de rentabilitate al tuturor activelor firmei,%.

Ck este rata medie a dobânzii la împrumut,%.

ZK - valoarea capitalului împrumutat.

SC - valoarea capitalului propriu.