Coeficientul de îndatorare financiară (efectul de levier financiar)

Orice companie încearcă să-și mărească cota de piață. În procesul de formare și dezvoltare, firma creează și își mărește propriul capital. În același timp, este adesea necesar să atrageți capitalul extern pentru un salt în creștere sau lansarea de noi direcții. Pentru o economie modernă cu un sector bancar bine dezvoltat și structuri de schimb, accesul la capitalul împrumutat nu este dificil.

Teoria balanței de capital

Atunci când se împrumută fonduri, este important să se mențină un echilibru între obligațiile asumate privind plata și obiectivele stabilite. Dacă o rupeți, puteți obține o scădere semnificativă a ritmului de dezvoltare și de deteriorare a tuturor indicatorilor.

Potrivit teoriei Modigliani-Miller, prezența unui anumit procent din capitalul împrumutat în structura capitalului total pe care compania îl are, este benefică pentru dezvoltarea actuală și viitoare a firmei. Fondurile împrumutate la un preț acceptabil de serviciu permit direcționarea acestora către direcții promițătoare, în acest caz efectul multiplicatorului de bani va funcționa, atunci când o unitate imbricată va da o creștere a unei unități suplimentare.

Dar dacă există o pondere ridicată a fondurilor împrumutate, compania nu își poate îndeplini obligațiile interne și externe prin creșterea valorii serviciului de împrumut.

Astfel, principala sarcină a companiei, atragerea de capital extern, pentru a calcula coeficientul optim de levier financiar și a crea un echilibru în structura generală a capitalului. Acest lucru este foarte important.

Pârghie financiară (pârghie), definiție

Coeficientul financiar pârghie este raportul existent între cele două capitale din companie: propriu și atras. Pentru o mai bună înțelegere, este posibilă formularea unei definiții într-un mod diferit. rata efectului de levier - indicator de risc, care preia compania, creând o structură specifică a surselor de finanțare, adică, folosind ca acestea atât fonduri proprii și împrumutate.

Pentru înțelegere: cuvântul "pârghie" este engleza, adică "pârghie" în traducere, adesea pârghia pârghiei financiare este numită "pârghie financiară". Este important să înțelegem acest lucru și să nu credem că aceste cuvinte sunt diferite.

Componentele "umărului"

Factorul de pârghie financiară ia în considerare mai multe componente care îi vor afecta indicatorul și efectele. Printre acestea se numără:

1. Impozite, și anume, povara fiscală pe care o are întreprinderea în desfășurarea activităților sale. Ratele de impozitare sunt stabilite de stat, astfel încât societatea pe această temă poate reglementa nivelul deducerilor fiscale numai prin modificarea regimurilor fiscale selectate.
2. Indicator de îndatorare financiară. Acesta este raportul dintre fondurile împrumutate și cele proprii. Deja acest indicator poate da o idee inițială despre prețul capitalului atras.
3. Diferența dintre efectul de levier financiar. De asemenea, indicatorul de conformitate, care se bazează pe diferența de rentabilitate a activelor și a dobânzii plătite pentru împrumuturile împrumutate.

Formula pârghiei financiare

Calculați coeficientul de levier financiar, formula care este destul de simplă, poate fi după cum urmează.

Lever bracket = Dimensiunea capitalului împrumutat / suma capitalului propriu

La prima vedere, totul este clar și simplu. Din formula se poate observa că rata efectului de levier al unei pârghii financiare este raportul tuturor fondurilor împrumutate la capitalul propriu.

Levierul, efectul

Pârghia (financiară) este asociată cu fondurile împrumutate care sunt folosite pentru a dezvolta compania și cu profitabilitatea. După ce a determinat structura capitalului și a obținut raportul, adică după ce a calculat coeficientul pârghiei financiare, formula pentru care soldul este prezentat, este posibil să se estimeze eficiența capitalului (adică rentabilitatea acestuia).

Efectul umărului oferă o înțelegere a modului în care se va schimba eficiența capitalului propriu datorită faptului că a fost atrasă capitalul extern în cifra de afaceri a firmei. Pentru a calcula efectul, există o formulă suplimentară care ia în considerare valoarea calculată.

Există efecte pozitive și negative ale efectului de levier financiar.

În primul rând, când diferența dintre rentabilitatea capitalului total după toate impozitele plătite este mai mare decât rata dobânzii pentru împrumutul acordat. În cazul în care efectul este mai mare decât zero, atunci există o valoare pozitivă, iar creșterea efectului de levier este benefică și este posibilă atragerea de capital suplimentar împrumutat.

Dacă efectul are un semn minus, atunci ar trebui luate măsuri pentru a preveni pierderea.

Interpretarea americană și europeană a efectului efectului de levier

Două interpretări ale efectului pârghiei se bazează pe ce accente sunt mai mult luate în calcul. Aceasta este o analiză mai aprofundată a modului în care raportul efectului de levier financiar indică impactul asupra rezultatelor financiare ale companiei.

Modelul sau conceptul american consideră efectul de levier financiar prin profitul net și profitul obținut după ce societatea a finalizat toate plățile fiscale. În acest model, componenta fiscală este luată în considerare.

Conceptul european se bazează pe eficiența mobilizării capitalului împrumutat. Ea analizează efectele utilizării capitalului propriu și o compară cu efectul mobilizării capitalului împrumutat. Cu alte cuvinte, conceptul se bazează pe o evaluare a rentabilității fiecărui tip de capital.

concluzie

Orice firmă aspiră cel puțin să ajungă la punctul de echilibru și, în mod maxim, să obțină indicatori de profitabilitate ridicat. Pentru a pune în aplicare toate obiectivele stabilite, nu întotdeauna suficient de capital. Foarte multe firme recurg la împrumuturi pentru dezvoltare. Este important să se echilibreze capitalul propriu și cel atras. Trebuie să se determine în ce măsură acest echilibru este menținut în momentul actual și se aplică indicatorul de levier financiar. Ajută la determinarea modului în care structura capitalului vă permite să lucrați cu fonduri suplimentare împrumutate.