Un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare este o entitate juridică care desfășoară anumite tipuri de activități. 39-FZ `Pe piața valorilor mobiliare `

Cea mai veche bursă din lume, New York, 225 de ani. În acel îndepărtat din 1792, fondatorii săi - două duzini de comercianți - au fost de acord să se întâlnească din când în când pentru a rezolva împreună problemele financiare comune. În vreme caldă - sub un plop, în ploaie - într-o tavernă. Apoi au fost stabilite regulile jocului cu valori mobiliare și principiul deducerii comisioanelor. Două secole mai târziu, practic nu s-au schimbat.

Reglementate de stat

Schimbul este capabil să ruineze și altul să facă un milionar. Cine va fi la fel de norocos. Mai degrabă, cât de competent va fi un ofițer de acțiuni - un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare. Acesta este un mandatar al proprietarului de acțiuni sau economii de valută, care gestionează activele clientului. Pentru a efectua tranzacții pe piață, structurile juridice care au obținut licențe pentru unul sau mai multe tipuri de activități au dreptul: la gestionarea valorilor mobiliare, a dealerilor, a depozitarilor sau a brokerajului. Gestiunea generală a funcționării cu succes a site-ului este susținută de organizatorii licitației.

Eficiența schimbului este reglementată de stat. În 1996, Legea federală "Pe piața valorilor mobiliare" a fost publicată în Federația Rusă - 39 FZ. Acesta definește structura care acordă permisiunea solicitanților de a desfășura activități pe platforma de tranzacționare. A devenit organ executiv federal pentru piața valorilor mobiliare. Pe lângă eliberarea independentă a licențelor, poate desemna, pe baza unei împuterniciri, persoane autorizate care au aceeași autoritate de a emite acte de autorizare, precum și organismul-mamă. Structura principală și principalele sale organisme asigură supravegherea participanților la piața valorilor mobiliare. Dacă acestea încalcă legea, licențele sunt retrase.

Suprapunerea permisă și interzisă

Jucătorii de schimb permanent dețin o varietate de informații diverse și extrem de necesare pentru activitatea lor, care pot influența starea de spirit a pieței. În plus față de statutul cotelor actuale, aceștia ar trebui să poată prognoza creșterea sau scăderea lor în viitorul foarte apropiat, pentru a înțelege cu privire la cumpărarea sau vânzarea pentru a-și furniza clienților venituri și pentru ei înșiși - despăgubiri. Un consultant al pieței financiare, de regulă, combină mai multe tranzacții de schimb valutar în practica sa. Un broker poate fi, de asemenea, un dealer în același timp. În plus, are dreptul de a combina activitățile de depozitare cu gestionarea valorilor mobiliare. Pentru fiecare dintre aceste patru tipuri de activități, acesta trebuie să dețină o licență corespunzătoare. În plus față de combinațiile enumerate, un post de compensare este admisibil cu un depozitar. De asemenea, legea federală 39 permite simultan să dețină licențele organizatorului de tranzacții și de compensare.

Dar, pentru a evita coliziunea intereselor acționarilor, legea interzice, în paralel, anumite activități la bursă. De asemenea, oferă o listă de operațiuni care nu pot fi efectuate de specialiști care au mai multe licențe simultan. Deci, activitatea de gestionare a titlurilor de valoare, el are dreptul de a desfășura simultan cu depozitarul sau de compensare, ci de a organiza un serviciu de depozitare sau de compensare centrală a tranzacțiilor sau a efectua transferuri de titluri de valoare în conturile de depozitare sau de compensare nu sunt deja dreptul. Pentru a înțelege ce este posibil și ceea ce nu este atunci când combinarea activităților pe bursă, Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“ este important să se examineze cu atenție înainte de obținerea licențelor corespunzătoare. Exemplul de mai sus este doar o mică parte a ceea ce trebuie să știți. În ceea ce privește registrele principale ale deținătorilor de valori mobiliare, le este interzis să combine categoric mai multe profesii pe piață.

Societăți închise de activități deschise

O persoană ocazională de a înțelege vicisitudinile schimbului este destul de dificilă și are adesea un sentiment de haos controlat în interiorul platformei de tranzacționare. Cu toate acestea, ierarhia sa pentru cei care dețin o licență a unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare este simplă și de înțeles. Principalul lucru este să cunoaștem cu exactitate regulile jocului, toți factorii și capcanele însoțitoare, sub forma unor schimbări neprevăzute ale tendințelor. Toată lumea poate gestiona toate astea. Nu este suficient să ai o mentalitate analitică și să rezolvi rapid exemple matematice complexe fără un calculator. Trebuie să ai un fel de computer mic în capul tău. Deoarece jucătorii de succes nu sunt atât de mulți. Adesea ele sunt îmbinate în societăți comerciale. De exemplu, brokeraj.

Organizațiile mari preferă forma unei societăți pe acțiuni închise și se disting printr-un sistem intern multi-nivel. În funcție de numărul de clienți, de solvabilitatea lor, de necesitatea de a desfășura afaceri pe piețele mondiale, companiile de brokeraj pot fi numerotate de la câteva sute de angajați la câteva mii. Banca Rusiei le oferă sprijin financiar. Participanții profesioniști ai pieței valorilor mobiliare nu ar trebui să fie antreprenori individuali sau angajați ai societăților de credit. Această cerință este descrisă în cea de-a 39-a lege federală.

O companie de brokeraj standard este formată din front-office, back-office, servicii contabile și analitice. Prima unitate efectuează tranzacții pe piață. În al doilea rând, oferă sprijin angajaților din front office în cadrul propriei companii, păstrează o evidență comună a tranzacțiilor pe tipuri de valori mobiliare etc. Funcția principală a serviciului analitic este cercetarea pieței, dezvoltarea unei strategii de mișcare a acțiunilor. Pentru contabilitate - raportare.

Cât de norocos este cu brokerul

Fără îndoială, cea mai notabilă persoană de pe bursă este un broker. Activitatea sa se desfășoară pe cheltuiala angajatorului (clientului) și este asigurată cu activele sale. Activitatea de brokeraj pe piața valorilor mobiliare depinde de multe subtilități și, pe lângă autorizația corespunzătoare, este reglementată prin contracte cu administratorii, în funcție de tipurile de tranzacții necesare pentru acestea. Brokerul funcționează cu valori mobiliare ale persoanelor juridice și persoanelor fizice, precum și cu activele statului, ale subiecților și ale municipalităților. Un broker este un fel de intermediar între persoanele care doresc să cumpere și să vândă titluri de valoare. El poate desfășura simultan afaceri de mai mulți clienți. Serviciile sale sunt determinate de cerințele individuale ale fiecărui angajator individual.

Cea mai obișnuită tip de activitate a unui angajat al unei societăți de brokeraj este desfășurarea operațiunilor cu acțiuni sau monedă. Întrucât cerințele pentru participanții profesioniști de pe piața valorilor mobiliare sunt în continuă creștere, lista serviciilor se extinde. Totul depinde de nevoile clientului. Una este limitată la o consultare extinsă cu o discuție cu privire la eventualele riscuri de investiții. Celui de-al doilea trebuie să i se acorde atât asistență juridică, cât și contabilă pentru operațiunile cu valori mobiliare. Al treilea poate solicita asigurarea competentă a tuturor operațiunilor sale. Dar, cel mai adesea, clientul angajează un broker pentru a efectua tranzacții pentru cumpărarea și vânzarea valorilor mobiliare cu cel mai mare beneficiu pentru ei înșiși.

Un broker poate combina mai multe profesii și, în același timp, poate fi dealer, depozitar, manager de valori mobiliare. El își desfășoară activitatea în baza unor contracte de comisie, comisie sau agenție. Fiecare dintre ele are propriile caracteristici și rareori unul arata ca celălalt.

Riscuri ale angajatorilor

În funcție de tipul de contract încheiat între client și jucătorul profesionist, drepturile și obligațiile dintre ele sunt reglementate. Activitatea de brokeraj pe piața valorilor mobiliare este caracterizată ca intermediar între client și obiectul de tranzacționare pe piața bursieră. Clientul cumpără activele altor persoane sau își vinde propriile sale, în cele din urmă, în ciuda activității brokerului, el rămâne la propriile sale - bani sau valori mobiliare. Probabilitatea îmbogățirii sau posibilitatea ruinării - riscurile angajatorului, indiferent de modul în care a lucrat intermediarul. Pentru profitul adus de broker, clientul îi plătește recompensa datorată. Cu toate acestea, în cazul în care intermediarul nu a lucrat în cel mai bun mod, ceea ce a condus la pierderea financiară a angajatorului său, brokerul nu își asumă obligații de recuperare a daunelor.

Un participant profesionist pe piața valorilor mobiliare nu este atât de mult o persoană de încredere a clientului ca și manager financiar, a cărui loialitate depinde de bunăstarea clientului. Jocul de pe piață nu este numai "pentru" deținătorul de active, ci și "împotriva". În cazul în care intermediarul conspiră cu cei care sunt interesați de ruinarea angajatorului său de către persoane, pierderile din operațiunile cu titluri de valoare sunt inevitabile și pot conduce la ruina completă a principalului obligat. Riscurile financiare sunt suportate integral de către deținătorul activului, indiferent de contractul pe care îl încheie cu un broker: comision, comision sau agenție. Unele garanții pentru clientul de pierderi posibile pot furniza comenzi - comenzi unice pentru efectuarea acestei sau acelei operațiuni. Acestea sunt puse în aplicare în cadrul contractului și au propriile caracteristici distincte.

Aliniere - la comandă

După cum sa menționat deja, activitatea principală a unui broker este cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare. Relația sa cu clientul este reglementată de contract, iar interacțiunea - prin ordine. Tipul de valori mobiliare (poate fi indicată printr-un simbol), volumul (unități), tipul de cont (numerar sau marja), precum și persoana a cărei înregistrare nume va fi făcută activelor dobândite: Următoarele detalii vor fi reflectate. Acestea pot fi consilier financiar sau agent al angajatorului.

Algoritmul de interacțiune cu ordinele este următorul. Brokerul primește recomandări de la client care indică tranzacția cu valori mobiliare. Antreprenorul le studiază, analizează și implementează o tranzacție, după care le raportează angajatorului. După calcul, valorile mobiliare sunt reînregistrate unei noi persoane, care poate fi un participant profesionist la piața valorilor mobiliare. Această condiție trebuie neapărat să fie fixată în ordine. Fără aceasta, brokerul nu are dreptul să noteze asupra activelor dobândite.

Există patru tipuri de comenzi: ordine de piață, limită, stop și stop-limită. Primul presupune cumpărarea de valori mobiliare la cel mai mic preț de pe piață și vânzarea - la cel mai înalt nivel. Valoarea inițială a valorilor mobiliare în acest caz nu este cunoscută fie clientului, fie brokerului. Valoarea fixă ​​este reflectată în comanda limită. El oferă instrucțiuni clare, nu mai presus de ce preț să cumpere și nu sub ce să vândă acțiuni sau valută. Comanda stop și ordinul limită de oprire au propriile caracteristici și se concentrează pe fluctuațiile neprevăzute ale pieței. În funcție de termenii de execuție, ele sunt împărțite în urgență și deschise. Alegerea în favoarea unuia sau a celuilalt - prerogativele clientului.

Dealerul tău

Ca orice altă activitate profesională pe piața valorilor mobiliare (piața valorilor mobiliare), dealerul este reglementat și de legea federală 39 și de o licență specializată. Este eliberat pentru trei ani, timp în care le-a primit de la o persoană juridică are dreptul de a desfășura o tranzacție de schimb pentru vânzarea de active corporative ale persoanelor private, precum și titluri de stat. Fiecare dintre aceste două tipuri de practici de schimb necesită o licență separată.

Activitatea de dealeri pe piața valorilor mobiliare se desfășoară atât pe cheltuiala capitalului propriu, cât și pe cheltuiala clientului. În primul caz, acesta acționează ca un comerciant, face o diferență în cumpărarea și vânzarea de bunuri, al doilea - în calitate de participant profesionist la piața valorilor mobiliare, cu venituri din comisioane client. Spre deosebire de brokerii, dealerii pot face tranzacții în numele lor, și cel mai important, de a stabili și anunța public prețul de hârtie, în funcție de cerere, pentru a menține lichiditatea acestora. Cu alte cuvinte, asigurarea funcționării active și reușite a pieței depinde în întregime de dealer. El trebuie să aibă suficiente fonduri pentru a putea alinia în orice moment situația de pe schimb, dacă cererea de pe piață pentru anumite documente se va schimba dramatic.

De regulă, dealerii sunt companii juridice mari cu capital propriu mare. Importanța reputației și solvabilității acestora, dând încredere că, la momentul potrivit, pot obține sprijin din partea băncilor. În acest caz, compania poate avea fonduri nelimitate pentru a menține funcționalitatea de piață fiabilă în orice situație negativă. Ca și alte tipuri de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare, distribuitorul se poate limita la rolul de consilier financiar pentru clienții săi, dar o astfel de soartă dă un venit instabil și scăzut. Prin urmare, dealerii combină mai multe tipuri de activități. Aceștia pot fi și brokeri, administratori de titluri de valoare, depozitari.

Manageri și depozitari

Cu excepția registratorilor de registre și a organizatorilor de comerț, alți angajați de schimb pot combina mai multe specializări în activitățile de gestionare a valorilor mobiliare. Acest lucru se întâmplă adesea. În rolul managerilor și al depozitarilor sunt mari companii de investiții și bănci comerciale, care efectuează tranzacții în detrimentul investitorilor. Responsabilitatea reciprocă pe care o definesc în contractul care conține declarația de investiție. Cei mai de succes actionari si detinatori de obligatiuni angajeaza manageri profesionisti pentru a gestiona fondurile proprii Acest lucru minimizează riscul pierderilor atunci când investiți bani în operațiuni riscante.

În ceea ce privește depozitarii, aceștia lucrează cu certificatele de valori mobiliare emise de clienți în formă documentară. În plus, conturile și conturile depo de active financiare ale deponenților sunt menținute. custode Neloiale la principiile sale poate duce la faptul că acestea vor fi trași la răspundere pentru ea în mod legitim, pentru că nu fiecare bancă a decis să efectueze practica de schimb de stoc. Ar trebui să aibă statutul de organizație de autoreglementare a participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare și să dețină licențe corespunzătoare.

Din partea activității active - registrator

Fluctuațiile cotațiilor, anxietatea de la succesul sau eșecul activelor investite au un efect redus asupra unor astfel de experți direcți ai activității de schimb ca registratori ai registrelor deținătorilor de valori mobiliare. Sarcina lor - fixarea în timp util și scrupuloasă, precum și prelucrarea datelor de la investitorii ale căror active se rotesc pe piață. Registrul este completat în conformitate cu un sistem specific și are propriile sale caracteristici. Participanții profesioniști de pe piața valorilor mobiliare din Rusia sunt familiarizați cu aceștia în primul rând, prin urmare, este interzis prin lege să fie un registrar și să desfășoare alte activități de schimb în paralel. Regula a fost introdusă pentru a proteja datele confidențiale privind situația financiară a acționarilor și a investitorilor.

Registrele sunt necesare pentru ca la momentul potrivit să fie ușor să se identifice pe piață proprietarii investițiilor și să se îndeplinească anumite obligații în relația lor. Acestea pot fi dividende din tranzacțiile încheiate, asigurând participarea acționarilor la adunarea generală etc. Registrele se efectuează exclusiv pe lucrări nominative. Acestea pot fi ocupate de emitenți, dar numai dacă numărul de proprietari cu care aceștia cooperează este păstrat la 50 de persoane. Peste această sumă, registrele sunt păstrate de alți participanți profesioniști de pe piața valorilor mobiliare. Ei sunt doar registratori. În acest caz, mandatarul deținătorului de active poate să coopereze doar cu un singur registrar, la fel, la rândul său, poate încheia contracte cu un număr de emitenți.

Instinctul și profesionalismul organizatorului

Bursa de valori este administrată de organizatori. Activitățile lor implică o gamă largă de servicii care asigură încheierea legală a tranzacțiilor privind circulația titlurilor de valoare de pe piață între participanții săi. Organizatorii desfășoară una dintre cele două căi de comerț legal cu active. Primul este pe bursele de valori. Al doilea - pe piața on-the-counter. Diferența dintre regulile jocului pe ele este nesemnificativă și diferă prin subtilități mici. Doar companiile licențiate pot acționa ca organizatori.

Principalul esenŃă a activităŃii acestora este furnizarea condiŃiilor de tranzacŃionare, controlul conformităŃii cu regulile tranzacŃiilor, calendarul de decontare pe acestea, procesarea în timp util a tranzacŃiilor. În plus, organizatorii trebuie să furnizeze membrilor licitației servicii de informare și consultanță. Activitățile participanților profesioniști pe piața valorilor mobiliare, care efectuează gestionarea generală a activității schimbului, sunt reglementate de legea federală 39. Potrivit legislației rusești, numai organizațiile care dețin licența corespunzătoare pot acționa ca organizatori. Ei își pot combina activitățile cu operațiunile de depozitare și de compensare.

Organizatorul stabilește regulile de reglementare pentru desfășurarea tranzacțiilor la bursă și le înregistrează în Serviciului Federal pentru Piețele Financiare. Acestea ar trebui să includă dispoziții obligatorii privind regimul de admitere pentru tranzacționarea tuturor categoriilor de participanți profesioniști pe piața valorilor mobiliare. Aceasta implică modalități solvabile de încheiere și reconciliere a tranzacțiilor, tipurile de înregistrare a acestora și o serie de alte legi pe care le deține bursa. Toate regulile stabilite ar trebui să fie disponibile oricui este interesat să joace pe o anumită platformă de tranzacționare. Cifra de afaceri a banilor pe piața valorilor mobiliare este o întreprindere riscantă. Pentru a obține fonduri pentru a genera venituri, trebuie să cunoașteți regulile jocului. În mod ideal, acestea sunt deținute de participanții profesioniști ai pieței valorilor mobiliare, ale căror servicii sunt utilizate în principal de către acționari și investitori.