Eliberarea cantitativă: program și politică

În lumea noastră, crizele apar peste tot. Una dintre cele mai semnificative este cea economică. Când se întâmplă într-o țară mică, este greu de observat. Dar criza economică din SUA, UE sau China poate afecta întreaga planetă. Și acest lucru nu este surprinzător - deoarece fiecare din această economie deține 3/5 din produsul intern brut total al planetei. Dar dacă există tendințe negative, atunci trebuie să lupte cumva. În SUA, pentru aceasta se folosește relaxarea cantitativă. Fed este responsabil pentru anunțarea și implementarea acestei abordări. Să vedem ce include acest program, cum este implementat și ce consecințe sunt.

Care este programul de relaxare cantitativă?

Așa politica monetară, care este utilizat de băncile centrale pentru a mări oferta de bani prin creșterea rezervelor instituțiilor financiare comerciale. Există trei tipuri și două tipuri de programe. Relaxarea cantitativă în aceste cazuri diferă în funcție de abordarea adoptată și de subiecții de influență. Prin urmare, există o diferență semnificativă în punerea în aplicare a politicii. Dacă vorbim despre tipurile de programe, acestea sunt active și pasive. Despre specii, putem spune că există trei dintre ele, care sunt notate ca QE 1, QE 2 și QE 3. Să vorbim despre ele în detaliu.

Tip pasiv

Acesta este numele politicii monetare, în care, pentru a combate problemele, băncile centrale lansează diverse programe care vizează creșterea lichidității sistemului financiar. Care este sensul acestui tip? În acest caz, instituțiile financiare au dreptul să solicite băncii centrale cereri de a depune fonduri în contul lor în schimbul unor valori mobiliare diferite, care în acest caz acționează ca garanție. Deși acest lucru este inițiat de instituția centrală, numai o varietate de organizații private sunt folosite pentru a participa la acestea.

Tip activ

Acesta este numele politicii în care se efectuează plata imediată a titlurilor achiziționate și / sau a titlurilor de risc. În acest caz, se folosește mecanismul de adăugare simplă a banilor în cont. Achizițiile de acest tip conduc la creșterea mărimii soldului băncii centrale. De asemenea, numărul de rezerve și oferta de bani. În plus, băncile centrale își rezervă dreptul de a controla în mod clar procesul de modificare a masei monetare. Singura restricție care se aplică programelor de acest tip este dorința, capacitatea și capacitatea guvernului de a preveni pierderile potențiale.

Primul tip de relaxare cantitativă

Pentru desemnarea sa este utilizată abrevierea QE 1. Scopul acestor acțiuni este de a salva mari corporații, bănci și întreprinderi private. În acest scop, a fost folosit un buyout din datoriile care au fost amortizate. În timpul activității acestui program, sistemul Federal Reserve al Statelor Unite a cumpărat credite ipotecare și alte obligațiuni pentru o sumă fantastică pentru noi - 1,7 trilioane de dolari. A început să funcționeze în noiembrie 2008 în timpul izbucnirii crizei economice globale. Sa încheiat - în 2009. După cum au arătat rezultatele practice, a avut un efect "terapeutic", iar la scurt timp după terminare rezultatul său a fost redus la minim. Prin urmare, programul de relaxare cantitativă a Fed a continuat în viitor. În același timp, au fost introduse anumite modificări.

Al doilea tip de relaxare cantitativă

Pentru el, se utilizează denumirea QE 2. Lansarea sa a fost anunțată pe 2 noiembrie 2010. Se presupunea că principala atenție va fi acordată obligațiunilor de trezorerie. Au fost cumpărate pentru 600 de miliarde de dolari - acest proces a durat 8 luni. De asemenea, prin Sistemul Federal Reserve a fost efectuată reinvestirea unei părți a obligațiunilor din primul tip de program. Suma în acest caz a fost de 300 de miliarde de dolari SUA. Acest program sa încheiat în iunie 2011. Obiectivul principal al acestei politici monetare a fost atingerea unui rezultat în care economia va pierde sensibilitatea față de creditele ieftine și va crește lichiditatea.

Al treilea tip de relaxare cantitativă

Acest program a fost lansat pe 13 septembrie 2012 și a primit denumirea QE 3. Obligațiunile de trezorerie și ipotecare au fost răscumpărate lunar în valoare de 45 și 40 de miliarde de dolari SUA. Inițial sa planificat ca acest program să funcționeze în mai multe trimestre. Dar a fost declarată închisă doar la 29 octombrie 2014. Ca criteriu principal, economia SUA.

Care este programul de relaxare cantitativă și care sunt premisele actuale pentru starea de fapt?

Rezervele Federale ale Statelor Unite au venit cu un nume bun. Dar ce este în spatele ei? De unde vin banii pentru răscumpărarea obligațiunilor? Puteți pune mai multe întrebări care trebuie să răspundă. De fapt, procesul, numit relaxare cantitativă, este cunoscut publicului general ca emiterea de bani. Dar acest lucru a fost deja considerat de mulți experți drept un abuz brut al autorității. Deci, atunci când canalele de circulație sunt supraîncărcate cu o sumă semnificativă de bani, aceasta conduce la o creștere inflaționistă a prețurilor. Există o încălcare echilibrul macroeconomic, stimulentele sunt eliminate pentru a spori productivitatea muncii. Ei bine, ca o completare, putem vorbi despre polarizarea socio-proprietății a societății. Acest lucru poate fi citit în orice manual de economie. Elevii care studiază aspectele economice ale vieții publice trebuie să învețe acest lucru ca o tabelă de multiplicare. Particularitatea este că acest program este sub controlul statului.

Deci, în majoritatea țărilor lumii, guvernul decide când să includă utilajul și să mărească oferta de bani, care este în circulație. În Statele Unite, în decembrie 1913 (și anume peste 100 de ani în urmă), controlul asupra mașinii a fost transferat celor mai mari bancheri privați. Unirea lor se numește sistemul de rezervă federală. Se credea că comercianții privați ar putea să o facă mai bine. Și acum programul de relaxare cantitativă din SUA este gestionat de aceștia, cu doar consultări cu guvernul. Inițial, bancherii nu au abuzat de oportunitățile primite. Dar în anii de mare depresie a fost adoptată o lege privind confiscarea forțată a metalelor valoroase, deoarece toți banii trebuiau să fie asigurați. Dar datorită eliminării frânei de aur împreună cu sistemul Bretton Woods în anii 70 ai secolului trecut, situația a devenit deplorabilă.

Starea actuală a afacerilor

De atunci, suma de bani (deși nu la fel de rapidă ca în programele în cauză) a crescut. Amintiți-vă ce a fost scris mai devreme. Unul dintre obiectivele celui de-al doilea program a fost acela de a face economia să devină insensibilă pentru creșterea ofertei de bani. Și a fost destul de reușit. Eliberarea cantitativă din SUA are rezultate, deoarece, în ciuda unei creșteri semnificative a ofertei de bani, nu a existat un rezultat tangibil pentru întreaga țară. În același timp, este necesar să se țină seama de faptul că se recomandă ca științele economice să utilizeze în primul rând instrumentul ratei dobânzii pentru a face bani ieftini sau costisitori. Dar din cauza greutății monetare considerabile, aceasta se menține la nivelul de 0-0,25%. Astfel, banii sunt marea, dar ei nu lucrează pentru a dezvolta producția și pentru a satisface nevoia oamenilor pentru ceva. Aceasta înseamnă că instrumentul ratei dobânzii nu-și mai îndeplinește sarcina. Eficiența pieței monetare este în scădere și se dezvoltă o abordare administrativă-comandă în ceea ce privește producerea și distribuția bancnotelor. În acest caz, toate acestea sunt posibile din cauza politicii de "relaxare cantitativă".

Rezultatele intervențiilor

Nu este necesar să se vorbească despre obținerea unui efect pozitiv prelungit. Politica de relaxare cantitativă oferă un rezultat pentru o perioadă de 3-6 luni. O atenție deosebită se concentrează asupra efectelor pozitive pe termen scurt. Deci, ca atare mențiune crește solvabilitatea populației, slăbirea monedei (ceea ce va conduce la beneficii pentru exportatori și deprecierea datoriilor) și o serie de alte avantaje. Dar trebuie avut în vedere că politica de relaxare cantitativă a SUA va avea doar efecte macroeconomice pe termen scurt. În plus, aceasta este însoțită de reducerea cheltuielilor bugetare și nivelul taxelor mai ridicat (de exemplu, sa încheiat perioada de valabilitate a stimulentelor fiscale introduse în 2008, în timpul crizei, și nu au fost reînnoite). De asemenea, atunci când se vorbește despre relaxarea cantitativă și se menționează că aceasta este o politică câștigătoare, trebuie să ne amintim că există perdanți în realitățile lumii moderne. Prin urmare, alte țări iau anumite decizii pentru a se asigura că renașterea în SUA nu se produce pe cheltuiala lor. Și în acest caz, relaxarea cantitativă își pierde eficiența.

Astfel, nu este necesar să spunem că totul este pozitiv și că moneda se îndreaptă către un viitor mai luminos. În plus, acest instrument poate fi folosit atâta timp cât există oameni care doresc să cumpere bani. Și ce se întâmplă dacă se termină? Nu va mai fi nimeni altcineva care să poată sau va dori să le cumpere? În acest caz, se poate vorbi cel puțin despre o inflație semnificativă - despre o criză pe care lumea noastră nu a văzut-o încă.