Neplata țării. Cauze și consecințe

Nu toată lumea știe, că o astfel de neplată.

Terminologie oficială

Mulți specialiști care lucrează în domeniul finanțelor știu ce înseamnă să nechească. Această definiție trebuie înțeleasă ca o încălcare a obligației de plată acceptată de împrumutat, în fața creditorului. De fapt, aceasta este incapacitatea de a efectua rambursarea în timp util a datoriilor sau a altor clauze ale contractului. În sens larg, o nerespectare este orice formă de respingere datorie obligatorie. În practică, se folosește o interpretare îngustă a acestui concept. Oamenii care au puterea de autoritate, imaginați-vă foarte bine ce înseamnă în mod implicit. În sens restrâns, înseamnă refuzul aparatului administrativ central al datoriilor sale.

Caracteristicile procedurii

Caracteristicile distinctive ale neplății pot fi luate în considerare, comparându-le cu falimentul. În caz de insolvabilitate a plătitorului (corporativ sau privat), creditorul are dreptul de a aresta bunurile debitorului. Deci, el își compensează pierderile. În multe țări, falimentul implică un proces centralizat, în cursul căruia se soluționează toate reclamațiile către societatea insolvabilă. Confiscarea bunurilor se face în conformitate cu o hotărâre judecătorească. Activele sunt combinate, iar din acestea se formează o masă competitivă, care este distribuită ulterior în rândul creditorilor în conformitate cu ordinea stabilită de lege. O astfel de procedură nu poate fi aplicată în cazul declarării neîndeplinirii obligațiilor unei țări. Acest lucru se datorează faptului că arestarea proprietății debitorului în această situație este aproape imposibilă. În cel mai bun caz, creditorii vor putea să înghețe activele statului care se află în afara teritoriului său, inclusiv bunurile imobiliare și banii în conturile străine.

clasificare

O neplată a statului poate fi:

1. La împrumuturile bancare.
2. Pentru obligațiile în moneda națională.
3. La datorii în bani străini.

Implicarea statului în acordarea de împrumuturi în moneda națională este anunțată mai rar decât în ​​cazul împrumuturilor externe. Acest lucru se datorează faptului că guvernul poate rambursa obligațiile interne prin emiterea de noi bancnote.

Esența procesului

Mecanismul care determină implicarea unei țări poate fi prezentat sub forma unui ciclu. În prima etapă, guvernul primește acces relativ ușor la surse internaționale de finanțare. Acestea, în special, sunt FMI, Clubul de la Paris, Bancă privată și mari bancheri din țările dezvoltate. Experții Fondului Monetar recomandă ca autoritățile nevoiașe să promită un interes ridicat în împrumut. Deci, ei pot atrage mai mulți investitori. Perspectiva de a câștiga profituri mari atrage cu adevărat capitalele creditorilor mondiali. Ei transferă cu ușurință fonduri în căutarea celei mai profitabile investiții pe termen scurt. Mijloacele pe care le investesc în achiziționarea de valori mobiliare emise de state. La infuzarea unor sume mari de fonduri, investitorii primesc, de obicei, un rezultat pozitiv pe termen scurt. Aceasta convinge elita națională că a ales calea cea bună de dezvoltare. În multe cazuri, în practică, o parte semnificativă din capitalul împrumutat nu atinge sectorul real al economiei, ci se ocupă de conturile private ale funcționarilor de stat. Mai devreme sau mai târziu, perioada de plată continuă să vină. În acest caz, guvernul, de regulă, poate să plătească doar parțial obligațiile în detrimentul propriilor sale finanțe. Pentru a efectua plăți complete, trebuie să strângeți fonduri pe piețele externe și interne. Doar câteva țări sunt capabile, în astfel de condiții, să-și stabilizeze sau să reducă arieratele. Ca regulă, totuși, datoria externă crește rapid.

A doua etapă

În timpul creșterii economiei, investitorii se bazează pe o adevărată sursă de rambursare a obligațiilor. În aceste cazuri, creditorii acordă împrumuturi noi țărilor. Dar odată cu primele manifestări ale instabilității politice sau economice, investitorii devin din ce în ce mai puțini. În același timp, dobânda pe credit este în creștere. În consecință, datoria însăși crește într-un ritm rapid. În astfel de circumstanțe, neîndeplinirea obligațiilor de către țară este doar o chestiune de timp.

Ajutor financiar

O investiție de urgență a fondurilor FMI poate fi salvată doar pentru o perioadă scurtă de timp. În plus față de asistența financiară reală, Fondul Monetar desfășoară o serie de activități, în cadrul cărora capitalul privat are posibilitatea de a părăsi zona problematică. Creditorii, care și-au retras fondurile la timp, vor beneficia, chiar dacă țara va fi implicată. Ei reușesc să obțină profit din dobânzi și ca urmare a revânzării obligațiilor datoriei. În consecință, în orice caz, va veni un moment în care niciun investitor nu dorește să investească într-o stare de probleme chiar și la tarife foarte ridicate. În legătură cu lipsa fondurilor pentru refinanțare, guvernul este obligat să declare o neplată.

devalorizare

Este adesea folosit în loc să refuze să-și îndeplinească obligațiile. Această opțiune este folosită de obicei de către țările cu o datorie internă mare. De fapt, această măsură este similară cu cea a împrumuturilor în monedă națională. În unele cazuri, guvernul își declară atât insolvabilitatea, cât și devalorizarea.

Probabilitatea estimării

Guvernul, spre deosebire de o companie privată, nu are situații financiare care ar putea fi analizate. La scară națională, este necesar să se evalueze starea întregului sistem economic. O atenție deosebită trebuie acordată raportului dintre pasivele în monedele străine și naționale, valoarea datoriei și valoarea exporturilor anuale. Astfel de indicatori microeconomici importanți, precum nivelul PIB-ului și rezervele valutare ale aurului și ale schimburilor, rata inflației. În procesul de realizare a unei astfel de analize fundamentale, fiabilitatea informațiilor statistice este mai acută decât în ​​evaluarea raportării debitorilor corporativi. Acest lucru este evident în special în ceea ce privește țările cu economie în tranziție și în curs de dezvoltare.

Metode de analiză

Toate tipurile de evaluare a probabilității de neplată sunt împărțite în două categorii:

1. Topic - aceste tehnici vă permit să calculați indicatorul obiectiv pe baza informațiilor statistice.
2. Metode bazate pe prețul de piață al obligațiunilor, acțiunilor sau valorilor financiare derivate, prin care se determină o evaluare neutră și o primă de risc.

Indicatorii actuali sunt calculați de agențiile de rating. pe evaluarea riscurilor Este determinată probabilitatea pierderilor pe care investitorii străini le pot avea. Cu cât ratingul țării este mai mare, cu atât riscul de neplată este mai mic. Aceste evaluări au o importanță deosebită pentru creditorii străini atunci când aleg direcțiile optime de investiții.

Raportul volumului exporturilor la datoria externă

Calculul acestui indicator este considerat una dintre cele mai populare metode de analiză. Cu cât este mai mult acest raport, cu atât este mai ușor ca debitorul să-și restituie obligațiile. Există diferite estimări ale criticității acestei valori, dar este acceptabil nivelul de 20% sau mai mult. Cu toate acestea, experții nu caracterizează acest indicator ca fiind optim. La o rată de 20%, statul va fi capabil să-și îndeplinească toate obligațiile de 5 ani, trimițând profituri la export pentru returnarea împrumuturilor externe. Dar, în majoritatea cazurilor, veniturile companiilor private sunt luate în considerare, guvernul va trebui să-l exproprieze complet. În astfel de condiții, păstrarea exporturilor la același nivel timp de cinci ani este puțin probabilă. De asemenea, statul nu va fi capabil să răscumpere integral încasările, deoarece aceasta va încălca sistemul de operațiuni de schimb valutar și de import-export.

buget

Starea lui este, de asemenea, de mare importanță în analiza solvabilității țării. În special, se ține cont de raportul dintre elementele de venit și valoarea datoriei. În acest caz, este necesar să se stabilească ce parte din bugetul său va fi în măsură să trimită la obligațiile de serviciu, fără a complica situația socio-economică. Deoarece venitul acționează ca o taxă într-o mai mare măsură, este necesar să se evalueze starea economică și perspectivele de dezvoltare pentru prognozarea situației. După aceasta, este necesar să se analizeze diferența dintre valoarea primită și volumul deducerilor reale pentru obligațiile de întreținere într-o anumită perioadă. Dacă este în favoarea rambursării datoriei, atunci guvernul va trebui să facă împrumuturi suplimentare.

Cum va afecta implicit starea sectorului economic?

Acest fenomen va afecta negativ economia. În ceea ce privește Rusia, aici, în primul rând, valoarea rublei va scădea drastic față de prețul altor valute. Multe întreprinderi implicate în achiziționarea de produse străine vor fi obligate să suspende sau să înceteze complet activitatea.

Mulți sunt interesați de ceea ce amenință Ucraina cu neîndeplinirea obligațiilor. În prezent, teritoriul său este foarte tensionat. Cu toate acestea, este susținută de UE, inclusiv din punct de vedere financiar. Răspunsul cel mai precis la întrebarea, ceea ce amenință să implicit Ucraina, experții agențiilor de rating pot. De exemplu, potrivit calculelor Moody`s, situația de criză din 2000 nu a fost cea mai negativă pentru investitori. Analiștii estimează cotațiile euroobligațiunilor, asupra cărora este declarată insolvabilă, în termen de o lună de la refuzul de a-și îndeplini obligațiile. În viitorul apropiat, implicit a hrivnei nu este de așteptat. În ciuda instabilității situației politice și economice, guvernul încearcă să își îndeplinească obligațiile.

Implicit pentru cetățeni

În legătură cu introducerea sancțiunilor împotriva Federației Ruse, mulți ruși sunt în panică, fără să știe ce să facă în caz de criză. După cum sa spus mai sus, refuzul de a servi datoriei externe va afecta în primul rând starea rublei. În acest sens, experții recomandă să scape de moneda națională și să cumpere ceva semnificativ (electrocasnice, imobiliare). Tot ce va fi după default, va afecta cu greu bugetul populației. Cu o scădere accentuată a cursului de schimb al rublei, prețurile bunurilor de consum vor crește. Salariile pot rămâne la același nivel sau chiar să scadă. În mod implicit, există un risc ridicat de a pierde bani. Experiența nu merită în mod deosebit pentru cei care nu au economiile lor stocate pe conturile de ruble. Companiile care au cumpărat bunuri în străinătate pot deveni insolvabile, astfel încât acestea trebuie să dizolve personalul. Oamenii care au economii de ruble, analiștii sunt sfătuiți să investească într-o monedă mai stabilă sau aur. Este profitabil să achiziționați proprietăți imobiliare. După cum arată practica, în timpul crizei, costul locuințelor este redus cel puțin de două ori. Una dintre cele mai populare moduri de a vă salva banii rămâne să investiți în valută străină (dolar sau euro). Dacă există o amenințare cu o astfel de criză, guvernul trebuie să ia măsuri radicale pentru a stabiliza sistemul socio-economic.