Absorbție și fuziune: exemple. M & A tranzacții

Adesea, pentru structurarea companiilor se utilizează metode de fuziuni și achiziții. Acestea sunt operațiuni economice și legale destinate să unească mai multe organizații într-o singură structură corporativă. Proprietarii unei noi unități de afaceri sunt cei care au un interes de control în posesia lor. Scopul evenimentului este îmbunătățirea eficienței capitalului.

Care sunt principalele avantaje și dezavantaje?

Într-un efort de a-și îmbunătăți rezultatele financiare, întreprinderile încearcă să se unească. Gestionarea în comun crește substanțial eficiența organizațiilor. Fuziunile și achizițiile din Rusia, după cum demonstrează practica, oferă o oportunitate de a se adapta la sistemul progresiv al economiei și de a obține privilegii suplimentare în lupta concurențială.

Avantajele unificării sunt evidente:

• reducerea timpului pentru a obține un efect pozitiv;
• optimizarea bazei de impozitare;
• expansiunea geografică a afacerilor;
• obținerea controlului asupra imobilizărilor necorporale corporale;
• Achiziționarea de capital de lucru direct din valoarea subevaluată anterior;
• cumpărarea instantanee a unui anumit sector de piață.

Există câteva dezavantaje:

• costuri suficient de mari legate de plata penalităților;
• dificultăți semnificative în prezența companiilor din diferite industrii;
• Posibile dificultăți în abordarea noilor angajați;
• de fapt, tranzacția nu poate fi foarte profitabilă.

Caracteristicile proceselor în desfășurare

Operațiunile de absorbție și de fuziune desfășurate au propriile lor specificități. Atunci când o asociație voluntară de societăți trebuie să formeze o nouă entitate juridică. Dacă o întreprindere se alătură unei alte întreprinderi, atunci cea principală își păstrează esența subiectului. Toate drepturile și obligațiile societăților subsidiare îi revin.

O fuziune este procesul de fuzionare a două sau mai multe entități juridice pe bază de voluntariat. După înregistrarea tuturor documentelor, o nouă economic. Combinația poate avea loc în două scenarii.

1. Restructurarea societăților se realizează cu lichidarea completă. Întreprinderea educată dobândește activele și pasivele organizațiilor incluse.
2. În momentul fuziunii, transferul parțial al drepturilor entităților existente se face ca un depozit de investiții. Participanții la acest caz își păstrează integritatea administrativă și economică.

Sub absorbția companiei se înțelege procesul în care o companie face o răscumpărare a alteia. După înregistrare, începe să-și controleze activitățile. În acest caz, firma dominantă dobândește de la 30% din capitalul charter al celei de-a doua persoane juridice.

Clasificarea procedurilor de fuziune

Fuziunile și achizițiile pot fi împărțite în diferite principii. Tipul de asociație este ales în funcție de condițiile stabilite în mediul de piață, precum și de posibilitățile posibile de care dispun societățile economice.

Tabelul prezintă principalele tipuri de asociații.

De asemenea, fuziunile și achizițiile sunt clasificate în funcție de caracteristicile naționale și culturale. Dacă organizațiile restructurate se află pe teritoriul unui stat, atunci ele sunt considerate naționale. Activitățile lor nu depășesc limitele în care o conduc. Transnațional este uniunea entităților din diferite țări. Numărul lor poate fi nelimitat. În prezent, corporațiile multinaționale sunt adesea găsite.

Momentele fundamentale ale efectului pozitiv

Pentru a absorbi și a îmbina un caracter pozitiv, este necesar să se ia în considerare anumiți factori:

• definirea formei optime de asociere;
• viteza de conectare la procesul de personal de nivel mediu și superior;
• valoarea capitalului așteptat pentru implementarea integrării;
• ordinea tranzacției;
• alegerea principalului reprezentant pentru relațiile viitoare.

În timpul operațiunii, este necesar să se înțeleagă încă de la început că obținerea unui rezultat pozitiv atunci când se combină organizațiile ar trebui să conducă la o creștere a profiturilor. Întreaga etapă a restructurării, greșelile făcute trebuie corectate în timp. Scopul final nu este numai de a avea un efect sinergie, ci de ao menține mult timp.

Pregătirea procesului de fuziune și achiziție

În etapa inițială, se stabilesc principalele sarcini și se determină metode de rezolvare a acestora. Este necesar să se înțeleagă dacă obiectivele stabilite pot fi atinse prin metode alternative. Pentru a face acest lucru, este necesar să se realizeze proceduri de creștere a capacității interne, de elaborare a strategiilor de marketing adecvate și de alte măsuri care să o apropie de rezultatul planificat.

După aceea, căutați compania potrivită să se alăture. Pregătirea pentru tranzacție are loc direct în trei etape.

1. Domeniul de activitate al întreprinderii este studiat: dinamica creșterii, posibila distribuție a potențialului, impactul factorilor externi. În primul rând, sunt luate în considerare activele și pasivele reale.
2. Posibilitățile noastre sunt analizate. În orice caz, compania trebuie să facă o autoapreciere imparțială. Folosind datele primite, este posibil să înțelegem ce criterii ar trebui să fie ghidate la alegerea organizației.
3. Eventualii concurenți sunt cercetați. Simțiți-vă toate aspectele pozitive ale uniunii, dacă explorați cu atenție potențialul rivalilor. După evaluarea acestora, este mai ușor să se determine direcția strategică.

Analiza eficacității tranzacției

Există opinia că fuziunea companiilor va avea un succes extraordinar dacă o companie din sfera pieței este aleasă ca oponent, care se dezvoltă treptat. Cu toate acestea, această abordare nu este corectă. Evaluarea finală a fuziunilor și achizițiilor se bazează pe diferite studii:

• analiza soldului veniturilor și cheltuielilor;
• determinarea beneficiilor integrării pentru toate părțile;
• contabilizarea caracteristicilor asociației;
• Identificarea principalelor probleme în domeniul bazei fiscale, a personalului și a restricțiilor legale.

Posibile aspecte negative

Transformările cu structuri economice pot avea nu numai un efect pozitiv, dar și unul negativ. Studiile efectuate au arătat rezultate absolut diferite. Analiștii au ajuns la concluzia că momentele negative apar din mai multe motive legate unul de celălalt:

• evaluarea eronată a posibilităților de fuziune a societății;
• utilizarea necorespunzătoare a resurselor financiare necesare integrării;
• etapele analfabete în stadiul de suprapunere.

Aplicare în practică

În perioada instabilității economice din stat, cea mai bună cale de ieșire din situație este crearea unei alianțe. Astfel de măsuri vor contribui la reducerea valorii activelor și la unirea forțelor pentru a supraviețui în timpul crizei. Exemple de fuziuni și achiziții sunt multe, dar opțiunea cu compania americană LHC Group merită o atenție deosebită.

Organizația prezentată într-o jumătate de an a reușit să ridice de două ori costurile proprii. Și aceasta este în condițiile crizei financiare. Utilizarea schemei de externalizare a permis creșterea structurii cu 8 unități economice în doar șase luni. Câștigul financiar câștigat a făcut posibilă extinderea semnificativă a sferei serviciilor. Compania a reușit să găsească oportunități de dezvoltare progresivă prin investirea de fonduri, în ciuda factorilor externi negativi.

Ca o concluzie

Pe piața rusă a fuziunilor și achizițiilor, valoarea totală a tranzacțiilor a fost redusă cu o medie de 29%. Acest lucru se datorează unei scăderi a volumului de operațiuni. Ponderea Federației Ruse pe piața mondială a fost de aproximativ 1,3%. În ultimul deceniu, nu au fost observate rate scăzute. În ceea ce privește investițiile străine, volumul acestora a crescut cu 40%.